Monografias | Balanza comercial Peruana: Problemas y perspectivas

Desde octubre de 1968, el Perú tuvo un gobierno militar, dirigido por el General Juan Velasco Alvarado. Este gobierno de facto se caracterizo por ser autoritario, por lo mismo imponía las medidas de política económica dentro de la estrategia de industrialización por sustitución de importaciones.

Entre las medidas económicas ejecutadas destacan la intervención del estado en el desarrollo económico del país, la estatización de las principales empresas manufactureras, bancarias, financieras, agrícolas y de servicios, el control de precios y la regulación de los mercados, una fuerte protección de la producción domestica y un excesivo endeudamiento externo.

De agosto de 1975 hasta julio de 1980, el Perú tuvo un gobierno militar gobernado por el General Francisco Morales Bermúdez, quien en 1979 convocó a una Asamblea Constituyente y en 1980, convocó a elecciones generales para un gobierno civil. Resultando elegido como Presidente de la República el Arq. Fernando Belaunde Terry.

Como resultado de la política general y de la política comercial en particular, el saldo de la balanza comercial durante este periodo fue fluctuante. En los primeros años de la década del 70, el saldo de la balanza comercial fue positivo, pero desde 1974 hasta 1977 el saldo fue negativo, este se debió principalmente al fuerte incremento del volumen de bienes y servicios importados y no tanto por el incremento de sus precios, ya que en estos años el término de intercambio resulto favorable para el Perú. No obstante, de ello, el déficit de la balanza comercial se incrementó drásticamente hasta llegar a un 85% de las exportaciones en 1975 (ver cuadro 1 y 3).

Puesto que el saldo negativo de la balanza comercial fue incrementándose, a partir de 1976 el gobierno de turno aplico algunas medidas para restringir las importaciones e incrementar las exportaciones. Entre las medidas restrictivas destacan el incremento de la tasa arancelaria y la prohibición de las importaciones. Según Boloña (1981) en estos años el 18% de las partidas arancelarias estaban prohibidas su importación, se recurrió a la inscripción de los importadores en el Registro Nacional de Manufacturas y se elevó drásticamente la tasa cambiara (ver cuadro 4). Respecto a las medidas para incentivar las exportaciones, aparte del adelanto cambiario, optaron por otorgar el CERTEX (Certificado de Reintegro Tributario), FOPEX (Fondo para la Promoción de Exportación) y SECREX (Seguro de Crédito para Exportación) (Ferrari, 1989).

Las medidas antes mencionadas y el incremento del precio en el mercado internacional de los minerales y el petróleo, lo cual se refleja en el incremento del índice de precios de exportaciones (ver cuadro 3), permitieron que el saldo de la balanza comercial se torne positivo en los años 1978 a 1980. Este saldo de la balanza comercial indujo al gobierno de Morales - Bermúdez a desacelerar la devaluación de la moneda nacional, disminuir la tasa arancelaria y levantar la prohibición permanente y temporal de las importaciones (ver cuadros 4 y 5).

Durante el periodo 1972 - 1980, el valor de las exportaciones también fue fluctuante, lo mismo que su estructura, según el cuadro 7, en 1972 las exportaciones tradicionales (conformada por productos mineros y agrícolas básicamente) representaban casi el 95% de las exportaciones totales, mientras que solamente el 5% correspondía a las exportaciones no tradicionales (productos transformados). Esta estructura, con el correr del tiempo, ha ido cambiando, es así que, en 1980 las exportaciones tradicionales disminuyeron su participación a 78.4% y la exportaciones no tradicionales se incrementaron hasta representar 21.6% de las exportaciones totales. Esta variación en las exportaciones peruanas, se debió a los incentivos otorgados a los exportadores no tradicionales con las medidas antes mencionadas.

Con la relación a la estructura de las importaciones, según el cuadro 8, en el año 1972, casi el 46% de las importaciones estaba conformada por los insumos o bienes intermedios, seguido de las importaciones de bienes de capital con 24.3% y con solamente 11.2% la importación de bienes de consumo. A medida que se iba profundizando el modelo de Industrialización por Sustitución de Importaciones, el peso de las importaciones de los bienes intermedios iba aumentando, mientras que la importancia de los bienes de consumo fue reduciéndose hasta el año 1978. En los dos últimos años de esa década, la tendencia ligeramente se revierte, puesto que la importación de bienes de consumo aumenta hasta 12.5%, la importación de bienes intermedios disminuye hasta 38% y permanece casi constante la importación de bienes de capital hasta el año de 1980.

Las variaciones ocurridas tanto en la estructura de las exportaciones como de las importaciones han sido resultado de las políticas comerciales y cambiarias fundamentalmente, y complementadas con las medidas crediticias y tributarias.

En una economía en desarrollo se requiere que la balanza comercial este en equilibrio, la producción nacional (PBI) se incremente constantemente a tasas considerables y la tasa de inflación sea tendiente a cero. Sin embargo, alcanzar esas metas en una economía en desarrollo como la nuestra es casi imposible.

El cuadro 9, nos revela que la obtención de una alta tasa de crecimiento del PBI se logró con una mayor importación de bienes intermedios y de capital, que incidió en el deterioro del saldo de la balanza comercial, y esto fue factible, mientras siendo financiado dicho déficit con capitales externos, tal como ocurrió en los primeros años de los 70 (ver cuadro 4); pero, cuando no fue posible financiar ese déficit comercial con ahorro externo, no tuvieron otra alternativa que desacelerar el crecimiento productivo y disminuir las importaciones con políticas comerciales restrictivas y el incremento del tipo de cambio real.

De lo anterior se deduce que efectivamente hay una relación estrecha entre la brecha del sector privado (S - I), la brecha fiscal y la brecha exterior (X - M), tal como lo muestra el cuadro 10.

En efecto, cuando no pudieron contraer la inversión privada o el gasto público, pero quisieron mejorar el saldo de la balanza comercial, eso lo logra disminuyendo las importaciones vía prohibiciones, mayores aranceles o mayor devaluación de la moneda nacional, lo que incidió también en la aceleración de la tasa de inflación durante la segunda mitad de la década de los 70 (ver cuadro 9).

De donde resulta completamente claro que uno de los principales limitantes para que no se incremente a altas tasas el PBI peruano es su sector externo, y esto es así, toda vez que nuestra actividad productiva depende en gran porcentaje de insumos y bienes de capital importados.

Si bien hasta el año 1980 el saldo de la balanza comercial fue positivo, principalmente debido al incremento del precio de los productos mineros y del petróleo en el mercado internacional; en los años 1981 y 1982, los saldos de la balanza comercial fueron negativos, los que representan 17% y 13% del valor de las exportaciones, respectivamente. Esto se debió fundamentalmente a dos razones: a) la parcial liberalización de la economía peruana mediante reducción de los aranceles, el arancel promedio era 49% en 1979 disminuyó a 32% en 1981, y en 1979 también se eliminaron las prohibiciones a las importaciones, luego en julio de 1980 redujeron el número de partidas arancelarias de importación restringida de 25% a 7% del universo arancelario (ver cuadros 3 y 5); b) por los efectos negativos del fenómeno de El Niño, se perdió los cultivos y daño seriamente la infraestructura vial en la costa y sierra peruana, disminuyendo las exportaciones de productos pesqueros, agrícolas y mineros; los que representan el grueso de nuestras exportaciones.

Como consecuencia de los resultados negativos de la balanza comercial peruana en los años mencionados, el gobierno de entonces ejecutó algunas medidas para revertir el saldo negativo de la balanza comercial para los años 1983 y 1984. Entre las medidas implementadas están la contracción de la demanda interna, el aumento de la tasa arancelaria y la aceleración de la devaluación de la moneda nacional; estas medidas conllevaron a que se incrementen la tasa arancelaria promedia de 32% en 1981 a 41% en 1983 y el índice del tipo de cambio real de 196.2 en 1982 a 222.5 en 1983 (ver Cuadro 4). Como resultado de las medidas mencionadas, desde 1983 hasta 1985, el saldo de la balanza comercial fue favorable para el Perú, llegando incluso a representar el saldo positivo de la balanza comercial el 39.4% del valor de las exportaciones en 1985 (ver Cuadro 1).

Considerando el sub periodo 1980 - 1985, según el cuadro 2, vemos que las exportaciones peruanas han disminuido a una tasa promedio anual de -5.3% y las importaciones a una tasa de -10.2% anual, los que permitieron la mejora del saldo de la balanza comercial a una tasa promedia de 4.9% anual. Esto significa que en este periodo, el Perú obtuvo una mejora en su balanza comercial vía restricción de las importaciones y no por el aumento de las exportaciones, como debería ser una medida saludable para el país.

Lo antes mencionado se confirma con el cuadro 6, donde observamos que el comercio exterior disminuyó en la economía peruana. Tal es así que, el valor de las exportaciones de lo que representaba 22.6% del PBI en 1980, pasó a ser un 15.3% en 1984, con una disminución de 7.3%, lo mismo ocurrió con el valor de las importaciones, de 19.1% del PBI en 1980, disminuyó a 10.4% en 1984, lo que significó una disminución de 8.7%, como consecuencia de estos acontecimientos, el valor del comercio exterior respecto al PBI nacional también disminuyó drásticamente en este periodo, puesto que dicho valor de lo que representaba el 40.1% del PBI en 1980, que fue el mayor coeficiente de las últimas 3 décadas, se redujo a solamente 25.7% en 1984. Esto significa que, con las medidas aplicadas y el desenvolvimiento adverso de los términos de intercambio para el Perú, la economía nacional paulatinamente había vuelto a ser menos abierta al mercado externo, no obstante la prédica liberal a inicios del gobierno belaundista, que finalmente concluyó como un autentico gobierno populista.

En el segundo periodo de la década de los 80, bajo el régimen aprista, la balanza comercial peruana tuvo el siguiente comportamiento.

Dado que en julio de 1985 el Perú atravesaba por una crisis económica, que se manifestaba por una aceleración de la inflación (inflación con tres dígitos que nunca antes se había tenido) y un deterioro del bienestar social. Para hacer frente a los problemas económicos el gobierno aprista decide cambiar la política económica; esto es, se pasó de una política económica parcialmente liberal y populista, a otra de mayor protección de la economía nacional y con fuerte presencia el Estado en asuntos económicos, y para revertir la recesión productiva, optaron por ejecutar políticas monetaria y fiscal expansivas, y control de precios de los principales factores productivos (tipo de cambio, interés y salarios) y de los bienes de primera necesidad.

Las consecuencias de dicha política económica fuertemente expansiva y controlista inmediatamente se manifestaron en el sector externo de la economía peruana. El resultado inmediato fue la reversión del saldo positivo de la balanza comercial, pues éste pasó de US$ 1172 millones en 1985 a US$ -65 millones en 1986, y continuó el déficit comercial hasta 1988. Este déficit se origino fundamentalmente por el rápido incremento de las importaciones y no tanto por la disminución de las exportaciones (ver cuadro 1). Este resultado era de esperar, teniendo en cuenta la naturaleza de nuestra estructura productiva fuertemente dependiente de bienes intermedios y de capital importados. A esto habría que agregar el deterioro de los términos de intercambio (ver cuadro 3), que también incidió negativamente en el saldo de la balanza comercial.

Ante el incremento del déficit de la balanza comercial, el gobierno aprista optó por proteger el mercado interno, para ello recurrió al incremento de los aranceles, pues el arancel promedio pasó de 57% en 1984 a 63% en 1985, luego a 66% en 1987, para después aumentarlo hasta 70% en 1988, lo que significo un incremento en más del doble del arancel promedio de 1981; también optaron por imponer restricciones no arancelarias como las cuotas y las prohibiciones, pues en los años 1987 y 1988, el 90% de las partidas arancelarias estaban restringidas y el 10% totalmente prohibidas, con cero % de las partidas de libre importación (ver cuadros 4 y 5). Estas medidas significaron otorgarle una alta protección al mercado interno, con el objetivo de amortiguar el saldo negativo de la balanza comercial, en ese entonces el país no contaba con capitales externos suficientes para financiar dicho déficit, esto debido principalmente a la negativa del gobierno aprista a pagar la deuda externa peruana.

Estas medidas extremadamente restrictivas, asociadas a las políticas monetaria y fiscal desde mediados de 1988 hasta julio de 1990, permitieron que el saldo de la balanza comercial sea favorable en 1989 y 1990, que se logró aun alto costo económico y social.

Si consideramos todo el periodo del gobierno aprista, según el cuadro 2, vemos que el valor de las exportaciones aumentó a una tasa promedio anual de 1.6% y el valor de las importaciones aumentó a una tasa de 9.9% anual, es decir, que las importaciones fueron mayores que las exportaciones, por estas razones el saldo de la balanza comercial se ha deteriorado a la tasa promedia de -8.3% anual, que evidentemente es una tasa de deterioro mayor que en cualquier otro periodo de análisis considerado.

Como resultado de la política económica del gobierno aprista, el valor de las exportaciones respecto al PBI disminuye drásticamente de 18.2% en 1985 a tan solo 7.8% en 1987, para luego recuperarse levemente en los años subsiguientes; y el valor de las importaciones de lo que era 10.9% del PBI en 1985, bajó a 7.4% en 1989. Estos resultados contribuyeron a que el valor del comercio exterior del Perú se debilitara aún más respecto al periodo anterior, pues dicho valor de lo que representaba el 29.1% del PBI en 1985 pasó a ser 17% en 1987, para luego aumentar ligeramente en los dos años siguientes (ver cuadro 6). Estos resultados reflejan que este periodo como consecuencia de la política proteccionista y aislacionista del régimen aprista, la economía peruana resultó siendo menos abierta y poco insertada a la economía mundial; no obstante ello, la balanza comercial se deterioro considerablemente, y estos hechos condujeron a la mayor crisis económica, social y política del Perú a fines de la década de los 80.

El valor de las exportaciones en el década de los 80 disminuyó de US$ 3916 millones en 1980 a US$ 3231 millones, lo que significó una reducción de 17.5%. Lo mismo sucedió con el valor de las importaciones, pues este ascendía a US$ 3090 millones en 1980 y luego bajo a US$ 2891 millones en 1990, lo que significo una reducción de 6.4%. Estos resultados nos indican claramente que las exportaciones se redujeron más que las importaciones, dando como resultado un deterioro neto de la balanza comercial peruana (ver cuadros 1 y 2).

Respecto a la estructura de las exportaciones, durante el década de los 80, el peso de las exportaciones tradicionales respecto al valor total de las exportaciones paulatinamente ha ido reduciéndose; en su lugar, el peso de las exportaciones no tradicionales ha ido incrementándose. Esto se puede verificar en el cuadro 7, donde vemos que las exportaciones tradicionales representaban el 78.4% de las exportaciones totales en 1981 y luego bajó a 70.1% en 1990, mientras que el valor de las exportaciones no tradicionales de lo que era 21.6% de valor total en 1981 aumentó a 29.9% en 1990. Este aumento, por una parte, se debió a las medidas que se mantuvieron para incentivar las exportaciones no tradicionales dadas a finales de la década anterior, y por otra parte, por la contracción de la demanda interna, lo que obligó a exportar los excedentes de bienes elaborados a finales de la década de los 80.

En cuanto a la estructura de las importaciones, según el cuadro 8, vemos que en los 80, tuvo dos tipos de comportamiento claramente diferenciados.

Durante el sub periodo 1980 - 1985, a raíz de la parcial liberalización de las importaciones, la importación de los bienes de consumo y de los bienes de capital tuvieron mayor presencia, en cambio tuvo menor participación la importación de los bienes intermedios o insumos.

En el sub periodo 1985 - 1990, también como consecuencia de las políticas económicas aplicadas del gobierno aprista, la importación de bienes intermedios tuvo mayor presencia, mientras que la importación de bienes de capital han disminuido ligeramente, al igual que la importación de bienes de consumo.

Tanto la evolución de las exportaciones como de las importaciones, como la variación de sus componentes, han respondido a las políticas generales y comerciales ejecutados por los respectivos gobiernos de turno. Por lo que podríamos decir que, el sector externo (balanza comercial) de la economía peruana es muy sensible a lo que suceda dentro del país, y no tanto a lo que ocurre en el resto del mundo.

Si bien en los años de los 90 el valor de las exportaciones se ha incrementado, sin embargo, esto no ha sido suficiente para financiar el mayor crecimiento de las importaciones. Esto tiene que ver fundamentalmente con la estructura de nuestras exportaciones.

La composición de nuestras exportaciones aún sigue siendo básicamente de productos tradicionales, aunque con un ligero aumento de las exportaciones no tradicionales en los últimos años, es así que el valor de las exportaciones tradicionales que representaba el 70.1% en 1990, éstas disminuyeron a 64.3% en 1998; y lo contrario sucedió con las exportaciones no tradicionales, ya que éstas pasaron de 29.9% en 1990 a ser el 35.7% del valor de las exportaciones totales de 1998, el cual fue el coeficiente más alto de nuestra historia económica (ver cuadro 7).

Sin embargo, el resultado de 1998 se debió principalmente a la fuerte contracción de las exportaciones tradicionales más que de las no tradicionales, debido a los efectos negativos del fenómeno de El Niño (por lo que disminuyó el volumen exportado de productos mineros, pesqueros y agrícolas) y de la crisis asiática (que influyó en la disminución de los precios internacionales de los productos tradicionales) (ver cuadro 3 y anexo 1); estos factores influyeron para que el valor de las exportaciones en 1998 sea menor que el de 1997.

En cuanto al valor de las importaciones, no solamente este ha aumentado considerablemente en los años de los 90, sino también la composición de las importaciones ha sido diferente al de las décadas anteriores.

Dado el carácter de una economía pequeña e insertada al mundo globalizado y la naturaleza de la estructura productiva peruana, la composición de las importaciones por uso o destino ha cambiado considerablemente en los últimos 8 años, lo cual refleja claramente la estrategia y la política ejecutada por el actual régimen.

El cuadro 8 nos muestra que la proporción de las importaciones de los bienes de consumo aumentó considerablemente, de lo que representaba 11.7% del total de las importaciones en 1990, aumentó a 23% en 1998, mientras que la proporción de los bienes de capital casi no ha variado; en cambio los valores relativos de la importación de insumos y otros bienes disminuyeron en los años de los 90.

Esta estructura de las importaciones nos indica claramente que en estos últimos años, al eliminarse las cuotas y prohibiciones a la importación de bienes de consumo, la importación de estos bienes aumentaron considerablemente, razón por la cual, algunas empresas que producían o ensamblaba esos bienes importables en el Perú, dado su ineficiencia productiva, prácticamente quebraron y desaparecieron del mercado.

Se ha manifestado que el gobierno del Ing. Fujimori encontró al país con una hiperinflación y una fuerte recesión (o contracción) de la producción nacional, aparte de los problemas sociales y políticos antes mencionados.

La política económica en general, y la política comercial en particular, tenían por objetivo resolver los dos grandes problemas antes señalados. Es así que la reforma comercial permitió el ingreso de grandes cantidades y a menores precios de los bienes importados, lo cual contribuyo a eliminar las expectativas inflacionarias y reducir la tasa de incremento de precios de los bienes transables; lo que asociado a la recuperación de la producción nacional, conllevó a que se incremente el saldo negativo de la balanza comercial año tras año.

Pero como no se puede soportar por mucho tiempo los déficit creciente de la balanza comercial, y por ende de la balanza en cuenta corriente, durante 1998 el gobierno optó por contraer la demanda interna y permitir el incremento del tipo de cambio, los que provocaron a que la producción apenas aumente en 0.7% y la tasa de inflación no sea menor a 6% en 1998 (ver cuadro 9).

Entonces podemos decir de manera resumida que, dada la estructura productiva del Perú, el PBI nacional aumenta mientras no hay restricción del sector externo de nuestra economía, esto es mientras el déficit de la balanza comercial sea manejable; pero cuando esto ya no es posible, no hay otra alternativa que restringir el crecimiento del PBI para mejorar el saldo de la balanza comercial. En el futuro, esta restricción debe eliminarse para que el PBI nacional pueda crecer a altas tasas y por muchos años.

A diferencia de las anteriores décadas, en los años de los 90, el déficit de la balanza comercial se debió fundamentalmente al déficit del sector privado (inversión mayor que el ahorro interno) y no tanto al déficit del sector público (ver cuadro 10). Este resultado es coherente con los principios de la política económica liberal del actual gobierno. En cuanto al mayor gasto del sector privado, esto se debió tanto al mayor consumo como a la mayor inversión, los que indujeron en el incremento de la importación de bienes de consumo y bienes de capital (ver anexo 2). Por lo que se podría decir que, es el sector privado de la economía nacional es el que tiene mayor incidencia en el incrementado del déficit de la balanza comercial en los años de los 90.

Según los resultados de la regresión, esta variable estadísticamente es significativa, toda vez que su T-Estadistico (Para 27 observaciones) en valor absoluto es mayor que 2; pero el signo de su coeficiente es negativo, contradiciendo a la condición de Marshall-Lerner que debe ser positiva.

Sin embargo, este resultado para economías como la peruana no es ninguna novedad, ya que el mayor porcentaje de nuestras importaciones esta conformada por bienes de capital e insumos, y no tanto por los bienes de consumo final y, además, porque en las dos décadas pasadas la dispersión de los aranceles a la importación fue muy alta, alcanzando una desviación estándar de 24 puntos en la década de los 80, para luego reducirse a 4 en los años 1991 y 1992 y posteriormente a solamente 3 hasta la actualidad (BCRP: Memoria, varios años)

En la estructura arancelaria de finales de la década de los 70 y durante los primeros años de los 80, aproximadamente 50 partidas arancelarias tuvieron 0% de arancel y 500 partidas menos del 10%, las mismas que correspondían a insumos básicos y bienes de capital para la industria estratégica o de primera prioridad como se califico en la Ley General de Industrias de 1970; así también, había aproximadamente 950 partidas con mas de 80% de arancel en la segunda mitad de la década de los 80, correspondiente a bienes de consumo final o llamados suntuarios (BCRP: Memoria)

Por lo que, durante las décadas de los 70 y 80. La variación del arancel promedio se debió fundamentalmente a la variación de las tasas arancelarias gravadas a los bienes de consumo final y no tanto a los insumos y bienes de capital; razón por a cual, la variación del arancel promedio habría afectado de manera inversa al saldo de la balanza comercial.

En otras palabras, al aumentar el arancel a los bienes finales, se habrían incrementado el precio de dichos bienes en el mercado nacional y por ello habrían aumentado la demanda y la producción nacional de esos bienes; pero, dada la estructura productiva de nuestra industria (o ensambladora) fuertemente dependiendo de insumos y bienes de capital importados, para los que no variaron los aranceles, habría aumentado la importación de esos bienes, y por lo tanto, se habría deteriorado el saldo de la balanza comercial. Esto explica del porque la variación del arancel promedio ha incidido negativamente en el saldo de la balanza comercial peruana y no se cumple la condición de Marshall - Lerner.

Lo antes mencionado se puede corroborar con el coeficiente de correlación de BC Y TA del Anexo 5, donde vemos que prácticamente no hay asociación alguna entre estas dos variables sin corregir la autocorrelación de la tasa arancelaria.

En efecto, según la Figura 1, observamos que entre los años 1974 - 1977 y 1986 - 1988, a mayor tasa arancelaria fue mayor el déficit de la balanza comercial, mientras que en otros años el comportamiento ha sido lo opuesto. En cambio en los años de los 90, dada la menor dispersión de los aranceles, parece que si hubo una relación directa entre menores aranceles y deterioro del saldo de la balanza comercial; esto habría sido así, toda vez que en este periodo no ha influido en las importaciones las restricciones para-arancelarias, ya que en 1990 estas han sido eliminadas.

De las tres variables explicativas consideradas en la regresión, el tipo de cambio real es la variable que más habría incidido en el comportamiento del saldo de la balanza comercial peruana, toda vez que en la regresión este tiene el signo positivo esperado y es estadísticamente muy significativo (t= 4.84), con un margen de error menor al 1% (error a dos colas igual a 0.0001)

Lo antes mencionado también es reforzado por el coeficiente de correlación entre BC y TCR de 0.5192 (ver Anexo 5 y 9)

La figura 2 muestra claramente la fuerte correlación o asociación entre el saldo de la balanza comercial y la variación del tipo de cambio real. Es así como observamos que los mayores déficit de la balanza comercial de los años 1974 - 1977, 1981 - 1982 y 1991 - 1998, habrían sido originados por el deterioro del tipo de cambio real; así como también los mayores superávit de la balanza comercial de los años 1978 - 1980 y 1983 - 1985 también habrían sido provocados por el incremento del tipo de cambio real.

Según los resultados de la regresión y los coeficientes de correlación en el largo plazo, el déficit fiscal también ha influido significativamente en las variaciones de los saldos de la balanza comercial del Perú, puesto que el (t= -3.20) con margen de error de 0.01%

El déficit económico del gobierno central (o déficit fiscal) según la figura 4, influyo fuertemente en el déficit de la balanza comercial en los años 1974 - 1977, 1981 - 1982 y 1993 - 1995, y no tanto en los demás años.

A manera de resumen, se puede decir que en el largo plazo, las variables que influenciaron fuertemente en las variaciones del saldo de la balanza comercial fueron el tipo de cambio real y el déficit fiscal; aunque también los aranceles influenciaron en la variación del saldo de la balanza comercial, pero no de manera directa, sino en sentido inverso, lo cual nos indica que para el Perú no se cumple la condición de Marshall-Lern

Denominaremos corto plazo, al periodo de tiempo que falta para gobernar al Ing, Alberto Fujimori, es decir, hasta el 28 de Julio del 2000.

Dados la actual estructura arancelaria y para-arancelaria, el sistema cambiario de flotación sucia, la economía de libre mercado y la vigencia de la Carta de Intención suscrita por el gobierno con el Fondo Monetario Internacional a mediados del año pasado en el corto plazo, se espera tener el siguiente resultado en la balanza comercial.

Puesto que el déficit de la balanza comercial fue de -2,465 millones de dólares USA en 1998, lo que equivale al 43% de las exportaciones o el 3.9% del PBI, que por cierto resultó ser muy alto comparado al déficit de los años anteriores; entonces, el gobierno en lo que va del año (1999) está tratando de disminuir dicho déficit, ya que el país no esta en posibilidad de seguir financiando un alto déficit de la balanza comercial, esto debido a la salida de capitales al exterior, con los que se habrían financiado el déficit en los años anteriores.

Dadas estas condiciones, el actual gobierno esta restringiendo fuertemente la demanda interna, con el objeto de reducir el valor de las importaciones y así obtener un déficit de la balanza comercial menos de 800 millones de dólares USA en 1999. Este déficit si seria financiado ya sea mediante endeudamiento externo del sector público y/o mediante la reducción de las reservas internacionales del país.

Con respecto al primer semestre del próximo año, teniendo en cuenta los compromisos suscritos en la Carta de Intención y la campaña electoral, se espera un crecimiento del PBI mayor a 4% ya que la meta es crecer a 5.5% en el año 2000 y tener una inflación de 4% anual.

Alcanzar las metas propuestas, necesariamente provocaran un mayor déficit de la balanza comercial, esto se deduce de la meta propuesta para el déficit de la cuenta corriente en 5% del PBI para el año 2000, y esto posiblemente la balanza comercial sea la culpable con no menos del 2% del PBI, ya que dada la meta inflacionaria, es probable que el tipo de cambio no aumente drásticamente.

En resumen, en lo que resta del periodo del gobierno del Ing. Alberto Fujimori, difícilmente podrá revertirse el déficit de la balanza comercial peruana, por lo que éste será el principal problema que nos dejara el actual gobierno.

Denominamos mediano plazo, al periodo de tiempo que tendrá vigencia la Carta de Intención suscrita por el gobierno peruano con el FMI, es decir, hasta el año2002.

Nuevamente, si suponemos que las actuales características económicas, sociales y políticas del Perú continuaran hasta el 2002, esto por respeto a la Carta de Intención suscrita; entonces queda completamente claro el escenario en el que se llevara a cabo el comercio exterior peruano en el mediano plazo.

Por lo expuesto, si las metas del gobierno son que el PBI aumente a una tasa promedia anual de 6%, la inflación se reduzca a 3% anual y el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos sea de 4.8% del PBI anual (metas expuestas en la Carta de Intención); entonces queda claro que el saldo negativo de la balanza comercial continuara siendo alto, es decir, no menos del 2.0% del PBI anual.

Ese mayor saldo negativo de la balanza comercial será manejable siempre y cuando vuelvan a ingresar grandes cantidades de capitales extranjeros, pero, a diferencia de los años anteriores, en el futuro los capitales deben venir por inversión extranjera real y por inversión financiera a través del mercado de capitales. Si no vienen grandes cantidades de capitales del exterior, no será posible financiar el mayor déficit comercial, por lo que el futuro gobierno tendrá que adoptar medidas restrictivas en su afán de disminuir o cerrar la brecha comercial. Estas medidas pueden conducir a una menor tasa de crecimiento del PBI (o una recesión) y/o a una mayor devaluación de la moneda nacional, con la cual aumentara la tasa de inflación. Si ocurriera esto, las metas suscritas con el FMI ya no se alcanzarían, es decir, se tendrá menor crecimiento del PBI y mayor inflación.

Como país pequeño el Perú no puede influir en las variables externas, entonces un buen paso sería crear las condiciones internas favorables a fin de que el país obtenga las mayores ganancias del contexto internacional, es decir, de un mundo cada vez más integrado y globalizado.

Dada las anteriores condiciones y con una reformulación de las metas con el FMI (lo que implica suscribir una nueva Carta de Intención), se obtendría los siguientes posibles resultados en el mediano plazo: