Monografias | Enfoque económico social bajo condiciones de riesgo en la evaluación de inversionesEnfoque económico social bajo condiciones de riesgo en la evaluación de inversionesResumen: Fundamentos teóricos para un enfoque económico- social de evaluación de inversión. Esquema básico de evaluación de inversiones con enfoque económico - social (EBEIees). Evaluación de proyectos de inversión vinculados al sector turístico de Villa Clara.(V) Índice Resumen Introducción
Fundamentos
teóricos para un enfoque económico- social de evaluación de inversión Esquema
básico de evaluación de inversiones con enfoque económico - social (EBEIees) Evaluación
de proyectos de inversión vinculados al sector turístico de Villa Clara Conclusiones
Bibliografía Resumen La evaluación de las inversiones con enfoque económico
social gana cada vez mayor fuerza e importancia en el escenario particular de la
economía cubana, donde coexisten elementos de la economía mercantil junto al
predominante carácter de economía socialista planificada. El carácter económico
y social de los análisis de inversiones debe sustentarse en los más avanzados
conceptos y prácticas internacionales establecidas incluyendo la necesidad de
diseñarlos sobre la base de escenarios que contemplen la incertidumbre y el
riesgo de múltiples variables. La investigación que lleva por título "Enfoque económico
social bajo condiciones de riesgo en la evaluación de inversiones"
pretende un acercamiento al tratamiento que se le ha dado desde la teoría económica
y desde algunos ángulos prácticos y metodológicos al problema de la
valoración económico social en las decisiones de inversión y los análisis
bajo incertidumbre y riesgo que de estos se derivan. Desde una perspectiva
conceptual y práctica asume importantes retos que plantea la incorporación del
enfoque social, la incertidumbre del horizonte futuro y la complejidad de
variantes de proyecto con diversidad de alternativas, para contribuir a evitar
el voluntarismo y excesivo pragmatismo en que podría incurrirse por los niveles
de dirección, en caso de obviarse la necesidad y posibilidad de una evaluación
más rigurosa. El objeto de la presente investigación se centra, en lo teórico,
en los componentes metodológicos del enfoque económico social de evaluación
de inversiones y, en lo práctico, en el desarrollo turístico de una región de
Villa Clara. Su objetivo general es formular en un Esquema Básico para
la Evaluación de Inversiones con enfoque económico social (EBEIees),
los componentes para el análisis social y bajo riesgo con vistas a perfeccionar
el proceso de evaluación del desarrollo inversionista a escala territorial. Como principales aportes de esta investigación se destacan: Introducción La evaluación de las inversiones con enfoque económico
social resulta cada vez más importante en el escenario particular de la economía
cubana, donde coexisten elementos de la economía mercantil junto al
predominante carácter de economía socialista planificada[1]. Este
enfoque es tanto más apremiante en la medida que el componente mercantil está
presente con su sesgo de racionalidad microeconómica, que debe ser subvertida
convenientemente en aras de los intereses sociales. La dicotomía planificación
- mercado equivale a la del interés social - interés empresarial o de grupo.
La solución de dicha contradicción, encuentra en el enfoque social de la
evaluación de inversiones, una fórmula de conciliación positiva y normativa. Las inversiones comprometen el empleo de recursos en la
sociedad en un horizonte temporal extenso, por lo que su asignación a destinos
diferentes, debe responder a las mejores expectativas de racionalidad económica
y a los más loables empeños de eficiencia a escala agregada. En la presente investigación se pretende un acercamiento al
tratamiento que se le ha dado desde la teoría económica o desde algunos ángulos
prácticos al problema de la valoración económico social en las decisiones de
inversión. Esta problemática en la contemporaneidad sigue consumiendo buena
parte de las investigaciones en lo concerniente, por un lado, con el diseño de
métodos como el del análisis beneficio costo (ABC), su desarrollo particular
por Little & Mirless y Squire &
Van der Tak o el método de los efectos, que sustenten el proceso de evaluación
de proyectos de inversión con criterios de mayor agregación en su visión de
análisis y, por otro, con nuevas justificaciones teóricas de los paradigmas
neoclásicos conocidos. Para Cuba, el problema cobra mayor significación, dado el
insuficiente desarrollo, desde la teoría y la práctica, de métodos que sean
coherentes en la determinación del efecto real de las inversiones para toda la
sociedad en su conjunto, con el interés de reflejar lo más objetivamente la
realidad y sin excesivo copismo de nuevo tipo. En la academia cubana no abundan[2]
los trabajos que desarrollen métodos de evaluación de inversiones con criterio
social y, en la práctica, las lagunas se repiten con mayores peligros. La fundamentación conceptual del enfoque económico social de
las decisiones de inversión, según el método de análisis beneficio costo, se
le ha atribuido su "paternidad" al pensamiento neoclásico. En tal
sentido esta investigación advierte que la aplicación de los principios neoclásicos
que toma el análisis beneficio costo siempre que sean asumidos con juicio crítico,
puede servir de aportación positiva en la valoración económico social de las
decisiones de inversión y una aplicación coherente de la teoría del valor por
el trabajo. Audaz, sistemática y creciente ha sido la revolución en la
esfera social desarrollada en el país en estos más de cuarenta años. Aún en
las difíciles condiciones económicas por las que atravesó Cuba en la última
década del siglo pasado, logró evitarse que la crisis económica se reflejara
con toda su intensidad en las esferas e indicadores del desarrollo humano. El país
mantuvo y redobló incluso la creatividad fomentando nuevos programas sociales
que vienen potenciando a una escala superior y renovadora el enfoque social
globalizador de la Revolución. Este enfoque del desarrollo social no alcanza, sin embargo, la
misma fuerza e integralidad desde la óptica del sistema empresarial y
territorial. Aunque se ponen en práctica acciones encaminadas a verificar y
garantizar el cumplimiento del objeto social de las empresas y su
correspondiente desarrollo inversionista, quedan insuficientemente registradas
las contribuciones al encargo social de aquellas con lo que no se puede
constatar de modo consistente la mejora social necesaria y posible inducidas por
las nuevas inversiones en la actividad económica productiva y de servicios. A este problema dirige la tesis su reflexión y propuesta analítica
de esquema básico para la evaluación económico social de las inversiones. La economía cubana se ha transformado en esta recién concluída
década. Han cambiado en una medida importante sus estructuras y mecanismos económicos
así como la superestructura que se erige sobre aquellos. Las decisiones que
comprometen el desarrollo económico social futuro de la economía cubana
adquieren una característica especial en el actual contexto del país,
especialmente aquellas relacionadas con las inversiones ocupan un lugar
excepcional; en esta dirección el desarrollo inversionista requiere que las
mismas sean canalizadas ordenadamente. Los dueños de los medios de producción o sus usufructuarios
directos han cambiado en su forma aunque en su contenido sigan siendo los mismos
protagonistas del inédito proyecto social de la Revolución Cubana. Han
aparecido nuevos sujetos económicos; las redes de intereses económicos y
sociales se han complejizado. La nueva empresa cubana en sus diversas formas jurídicas
y económicas aparece con una característica que la distingue sustancialmente
de la existente en la década de los ochenta. El interés financiero empresarial
se fortalece en la actualidad y con ello, los criterios de decisión empresarial
no necesariamente se entroncan de modo congruente con las expectativas de la
economía en su conjunto, e incluso, a escala regional se requieren nuevas
posiciones de regulación planificada a fin de que los recursos destinados para
el fomento socio productivo respondan más integralmente a los intereses de la
comunidad. No pueden quedar exclusivamente en manos de las empresas las
decisiones relativas al qué, cómo, cuándo y cuánto invertir en cada momento,
sin que sea revisada su actuación para evitar desviaciones del sendero que
necesita la sociedad cubana. Las condiciones esencialmente estables de desenvolvimiento de
la economía cubana en su intercambio con el resto del mundo hasta los ochenta,
hicieron poco usual los análisis de incertidumbre y riesgo a escala social. Hoy
se demandan con gran fuerza en la toma de decisiones en una región o comunidad,
sobre todo si se refieren a las decisiones con visión de futuro. La recuperación de la economía cubana tiene en el turismo un
área clave en dinámico desarrollo concebida como la nueva locomotora y pivote
central de la acumulación nacional en la estrategia de desarrollo, para lo cual
se precisa continuar estudiando su dirección, ritmo y adecuación a las
condiciones regionales y territoriales existentes. El fomento del turismo y la
infraestructura inducida por aquel, necesitan evaluarse con un carácter
integral dado los diferentes agentes involucrados. Hasta el presente se ha alcanzado un adecuado grado de
conocimiento y desarrollo de las técnicas de evaluación de inversiones con
criterio financiero y se cuenta con trabajos científicos acerca de la
planificación territorial de las inversiones incluyendo elementos de
determinada integralidad. El carácter económico y social de los análisis de
inversiones debe sustentarse en los más avanzados conceptos y prácticas
internacionales establecidas. Esto lleva a la necesidad que se diseñen los análisis
sobre la base de escenarios que contemplen la incertidumbre y el riesgo de
variables múltiples. El OBJETO DE LA PRESENTE INVESTIGACIÓN se centra, en
lo teórico, en los componentes metodológicos del enfoque económico social
de evaluación de inversiones y, en lo práctico, en el desarrollo turístico
de una región de Villa Clara. La SITUACIÓN PROBLÉMICA que se presenta es la
insuficiencia teórico - metodológica para un análisis de factibilidad de
inversiones en una determinada región de desarrollo turístico que permita la
consideración del enfoque económico social en la evaluación y las
implicaciones del riesgo y la incertidumbre en estos análisis. El PROBLEMA CIENTÍFICO que nos plantea el objeto de
investigación se sintetiza en: ¿Cómo sistematizar los elementos que caracterizan la
evaluación social y el análisis de riesgo para el perfeccionamiento de la
evaluación de proyectos de inversión vinculados al sector turístico en una
región contextualizada de una economía como la de Cuba: estructuralmente
heterogénea, planificada y con cierta participación del mercado, insertada a
la economía mundial globalizada y, por lo mismo, sometida en un alto grado al
ciclo económico mundial, a las reglas del mercado transnacionalizado, a todo lo
cual se suman las restricciones que le impone la profundización del bloqueo
económico norteamericano? A lo dicho se añaden interrogantes problémicas adicionales: La HIPÓTESIS que sirvió de guía a la investigación
afirma que: Es posible y viable la apropiación teórico metodológica del ABC
desde una visión marxista, cuyo enfoque económico social contribuya al
perfeccionamiento de la evaluación de inversiones en el contexto del Proyecto
Social Cubano y aplicable especialmente en una región de desarrollo turístico. El OBJETIVO GENERAL de la investigación es el
siguiente: Formular en un esquema básico para el estudio de proyectos de
infraestructura turística, los componentes para el análisis social y bajo
riesgo con vistas a perfeccionar el proceso de evaluación del desarrollo
inversionista a escala territorial. Otros OBJETIVOS ESPECÍFICOS complementan la lógica y
estructura de la investigación y se definen como sigue: La principal NOVEDAD de la investigación es el
desarrollo de un Esquema Básico para la evaluación de las inversiones con
enfoque económico social y bajo condiciones de riesgo validado en la Cayería
Noreste de Villa Clara. Otras novedades de la investigación son las siguientes: La exposición científica de la Tesis se apropia orgánicamente
de los principales resultados del trabajo de investigación, servicios científicos
técnicos y docentes, de tipo teórico metodológico y práctico, desarrollados
durante más de diez años, que han sido valorados positivamente en eventos
científicos territoriales, nacionales e internacionales, por la ANIR, el CITMA
y Empresas contratadoras. Los principales métodos y herramientas aplicadas en la
investigación están asociados al método de costos evitados, el de Brown &
Gibson aplicado en decisiones localizacionales y adaptado para la internalización
de los intangibles, y los modelos de: Kostas Dervitsiotis para la selección de
tecnologías, Novoshilov mejorado por Lange para la determinación de los gastos
reducidos mínimos y David Hertz sobre simulación integral. No aspira esta investigación a agotar un tema que requiere
aportaciones desde el pensamiento económico, econométrico, sociológico y político,
mas ofrece una perspectiva conceptual y práctica de cómo asumir algunos de los
grandes retos que plantea la incorporación del enfoque social, la incertidumbre
del horizonte futuro y la complejidad de proyectos con diversidad de
alternativas, para evitar el voluntarismo y excesivo pragmatismo en que podría
incurrirse si se obviase la necesidad y posibilidad de una evaluación más
rigurosa. Hay cuestiones de las que se abstrae la investigación: la
tasa de cambio o precio social de la divisa, la tasa de descuento social
recomendable y la valoración social de la mano de obra en determinadas
circunstancias, entre otras. Cualquier ajuste a cualesquiera de estas variables,
recaba por sí sola un sistema de investigaciones complementarias en estas
direcciones con lo cual se estaría en capacidad de realizar estudios de
preinversión de mayor integralidad aplicando el enfoque económico social en la
evaluación con mejores resultados. La literatura técnico profesional y del pensamiento económico
marxista nos anuncian la necesidad de seguir de cerca, las posibilidades de
aplicación creadora de otras fuentes del conocimiento, sobre el análisis
beneficio costo para encontrar caminos y vías que viabilicen la consecución
del enfoque económico social de inversiones en las condiciones de Cuba. Han sido fuentes bibliográficas esenciales en esta
investigación: desde la teoría del problema: las ideas abordadas por Godelier
(Racionalidad e Irracionalidad en la Economía), Lange (Crítica de la Economía
Política), Marx (El Capital), Engels (AntiDüring), Castaño (Notas para Curso
de Macroeconomía), Samuelson (Principios de Economía) y autores varios que
desarrollan las bases conceptuales del método de análisis beneficio costo,
desde la práctica concreta: los trabajos de Harberguer (Elementos del análisis
beneficio costo), Kaldor (Welfare Propositions of Economist and Interpersonal
Comparisons of Utility), Hicks (The Valuation of The Social Income), Rawls (A
Theory of Justice), Fontaine (Evaluación social de proyectos), Novozhilov (La
medición de los gastos y sus resultados en una economía socialista), Coloma
(Evaluación social de proyectos de inversión), Cortegoso (La Evaluación de
Proyectos. Nociones básicas), Castro y Mokate (Evaluación económico social de
proyectos de inversión), Rocabert (La evaluación de políticas y proyectos.
Criterios de valoración económicos y sociales), Castro Tato (Evaluación de
proyectos industriales), Rodríguez Mesa (El proceso de industrialización de la
economía cubana), Miranda Torres (La determinación de la efectividad económica
de los proyectos de inversión industrial en Cuba: Una aproximación al
perfeccionamiento de la metodología) y otros que, desde Cuba, han hecho
contribuciones significativas a la viabilidad práctica y teórica de diferentes
técnicas de evaluación de proyectos de inversión. El trabajo investigativo desarrollado se presenta en un solo
volumen de 106 páginas y 94 páginas de anexos contentivos de tablas, gráficos
y resúmenes de todo el material empleado en la validación del esquema, su base
conceptual y aplicación informática desarrollada. En el texto se manejan 22 gráficos,
26 cuadros y 5 recuadros que en lo fundamental sintetizan la información estadística
procesada y/o elaborada por el autor. Un total de 125 notas bibliográficas a
pie de página acompañan el texto fundamental a lo largo de los tres capítulos
lo cual hace que el volumen llegue a 103 páginas, decisión tomada por el autor
para una más cómoda comprensión de las ideas presentadas. La ESTRUCTURA
GENERAL que se ha seguido en la exposición de la tesis es la siguiente: En el primer capítulo, se tratan los fundamentos teóricos
para un enfoque económico - social de evaluación de inversión en las
condiciones de la economía cubana; en el segundo, se aborda el diseño metodológico
de un esquema básico de evaluación de inversiones con enfoque económico-social
bajo incertidumbre y riesgo, y por último, en el tercero, se expone la validación
de la propuesta de esquema básico de evaluación de proyectos de inversión en
el sector turístico de Villa Clara, específicamente: un vial de enlace
terrestre desde la capital villaclareña hasta el enclave turístico de la Cayería
Noreste, un sistema de abastecimiento de agua a la misma zona y el primer hotel
en esta misma región turística. Fundamentos teóricos para un enfoque económico- social
de evaluación de inversión En este Capítulo se examinan cinco problemas en tres
epígrafes que están vinculados con el objetivo general de la tesis: primero,
la definición del enfoque económico social en el proceso de evaluación de
inversiones y su importancia, segundo, las diferentes bases gnoseológicas
que sustentan el análisis beneficio costo como método de evaluación con
enfoque económico social, tercero, la relación epistemológica marxismo
- neoclasicismo en cuanto a las bases teóricas que sustentan este método de
evaluación de inversiones, cuarto, los problemas que en materia de política
económica se debaten en el mundo sobre el crecimiento económico con enfoque
social y por último, los escenarios de la economía cubana que advierten
el papel trascendental de este enfoque en el proceso evaluativo inversionista en
la actualidad. Este capítulo constituye una sistematización desde la teoría
y la práctica internacional y cubana, del enfoque económico social de evaluación
de las inversiones, promoviendo la conceptualización y sistematización de las
principales aportaciones del método análisis beneficio costo[3]
desarrollado originalmente desde el pensamiento neoclásico y ahora sustentado
críticamente desde el marxismo con lo que se arriba a un propuesta metodológica
apropiada y viable para su aplicación a una praxis tan peculiar como la de
Cuba. Hay dos enfoques fundamentales en la evaluación de
inversiones, aunque en la práctica se dificulta en ocasiones encontrar los límites
entre ambos, el empresarial (o privado como se le llama en gran parte de los
textos neoclásicos) y el económico social. El epígrafe 1.1 "El enfoque económico social en la
evaluación de las inversiones: Bases para una indagación teórica"
refleja la base conceptual esencial susceptible de debate y sistematización
para una asimilación positiva marxista de este problema. El enfoque económico social de las inversiones pone de
relieve la afectación global positiva o negativa sobre el conjunto de los
agentes sociales con la advertencia de que cualquier modelo diseñado en esta
dirección, siempre corre el riesgo de dejar de lado importantes variables que
forman parte de ese "recorte" de la realidad. En este epígrafe se
subraya la significación teórica y práctica de tomar en cuenta este tipo de
enfoque en los estudios de preinversión, toda vez que el bienestar social
requiere ser monitoreado ex ante para evitar las decisiones irracionales o con
insuficiente demostración de su conveniencia. Además, se revisa pormenorizadamente las bases gnoseológicas
del análisis beneficio costo (ABC) en la aplicación del enfoque económico
social a la evaluación de las inversiones desde la microeconomía y la Economía
del bienestar o de las Decisiones públicas a partir de sus principales
representantes: Samuelson, Paretto, Kaldor, Hicks, Rawls, Harberguer, Fontaine,
Gramlich, los que aportan la base conceptual y analítica del ABC y sus
aplicaciones. No se menosprecia la visión crítica de otros métodos como el de
los "efectos" o "método francés" o su versión más
cercana conocida por las siglas IDCAS/ONUDI y también la versión del ABC
denominada LMST. Se destacan los elementos comunes que unen a tales bases filosófico-
metodológicas neoclásicas con sus epistemas particulares: la búsqueda y
determinación del máximo "excedente neto social" como propósito
final (de última instancia) y el reconocimiento de que la mayor dificultad
recae en la cuantificación precisa y objetiva del "excedente neto
social". El principio supremo de la microeconomía, en términos
agregados, se reduce a que cuando se igualan el ingreso marginal social y el
costo marginal social se alcanza el óptimo social o el mayor "excedente
neto social". Este principio de equilibrio del mercado, defendido por toda
la corriente microeconómica[4] no resulta contradictoria con la Teoría
de la Economía del bienestar, que defiende la posición de la mejora del
bienestar según los criterios parettianos[5] y neoparettianos[6],
para las que una medida de cambio económico, siempre que garantice un aumento
del bienestar general absoluto o por compensación, será aceptable bajo
criterios socializadores. Por último, la Teoría de las Decisiones Públicas,
según Gramlich[7], permite concluir que el criterio de la mayoría
es el que define la mejor decisión de inversión, o sea, despojada de su
filiación ideológica, esta corriente de pensamiento refleja la necesidad de
que cuando se tome una decisión de inversión se contemple la opinión de la
mayor cantidad de agentes involucrados en la afectación o disfrute de sus
efectos. En este mismo epígrafe se asume el reto de formular los
principales ‹‹encuentros y desencuentros›› entre el marxismo y el
neoclasicismo en cuanto a la fundamentación del enfoque económico social de
las inversiones y específicamente al ABC con la expresa finalidad de precisar
aquellos conceptos, métodos e instrumentos de factura neoclásica que son
asimilables críticamente por el marxismo y la teoría y la praxis socialista.
En esta dirección se revisaron y sistematizaron algunos conceptos clave como el
de costo de oportunidad, la escasez de recursos, el análisis marginal en el
empleo productivo de los factores y la formación de los precios como
instrumento para una aproximación a la monetización de los efectos producidos
por una inversión, entre otros. A ello se suma el reexamen de obras importantes
de Marx y Engels, de marxistas europeos: Godelier, Novozhilov y Lange, más los
aportes de autores nacionales: Ché, Fidel Castro, Castro Tato, Rodríguez Mesa,
que sirvieron para confirmar algunas tesis esenciales. Primero, es hora de dejar atrás el marxismo manualizado y
dogmático de factura soviética que frenó el desarrollo de aquel en el
socialismo al despojarlo de su capacidad crítico- sintética de asimilar la
cultura económica de su tiempo; Segundo, que entre el marginalismo y la teoría
del valor por el trabajo de Marx no median fronteras infranqueables más allá
de sus premisas epistémicas; Tercero, el costo de oportunidad y la escasez no
están reñidos con la valoración objetiva de los gastos sociales, las
realidades y el marxismo salvo en el enfoque neoclásico que postula la escasez[8]
como leit motiv de la economía política (de su economía); Cuarto, igual
sucede con el "excedente neto social": fundamento racional y piedra
angular del pensamiento económico marxista y del materialismo histórico. Todo
lo que hace es colocarlo sobre base racionales objetivas; Quinto, desde el
equilibrio parettiano hasta las visiones del bienestar y la democracia de las
mayorías para la toma de decisiones de inversión, si se les despojara de sus
raíces metodológicas y clasistas, arribamos a que la construcción socialista
es precisamente el espacio óptimo ideal: económico social e ideológico para
su realización. Por último, se arriba al criterio - y esto es fundamental - de
que el ABC y otras herramientas de origen neoclásico - más allá de su crítica
epistémica e ideológica - pueden ser empleadas en el ámbito de la construcción
socialista sin afectar en lo más mínimo las bases esenciales de este sistema
ni sus paradigmas ideológicos a fin de construir un socialismo con eficiencia y
competitividad a la altura de las demandas del pueblo y de la inserción
eficiente de la economía cubana al mercado mundial globalizado. Muchos de estos aspectos dejan espacio todavía a la polémica
y a la creación científica, para llegar finalmente a la formulación coherente
de una teoría socialista propia de evaluación de las inversiones con enfoque
económico social. A escala global el debate sobre crecimiento y enfoque social
no se ha detenido, sigue estando en la agenda de los cientistas sociales y de
los políticos de la contemporaneidad, por lo que en el epígrafe 1.2 "El
problema del crecimiento económico con enfoque social: principales vertientes
del pensamiento económico contemporáneo" se dedica a una breve reflexión
sobre las posiciones encontradas entre el desempeño económico y los resultados
sociales. Muchos son los términos que han acompañado la intención política
de replicar esencialmente en los países subdesarrollados los modelos teóricos
de los países industriales: crecimiento económico con desarrollo social,
transformación productiva con equidad y desarrollo sostenible, entre otros.
Este debate esta inconcluso, tampoco ha alcanzado en la teoría a una ruptura
con el pensamiento burgués que lo capacite para plantearse la insostenibilidad
del sistema económico internacional actual y, mucho menos, de las relaciones
enajenantes del capital imperante en un mundo gobernado por el modelo
neoliberal. Sin embargo, se toma nota de algunas ideas de programas que no dejan
de ser aportativas técnicamente, especialmente entre aquellas del crecimiento
con enfoque social. El capítulo I, cierra con el epígrafe 1.3 "Esbozo de
los escenarios de la economía cubana" para una consideración de la
importancia del enfoque económico social en la evaluación de inversiones. Aquí
se tiene como finalidad suprema argumentar la necesidad urgente de desarrollar e
implementar un esquema de evaluación de inversiones con enfoque económico
social alternativo al vigente en correspondencia con las características
actuales de la economía y el perfeccionamiento del proyecto social cubano. Se
da una visión de la panorámica actual y previsible de Cuba, diferente y
renovadora, que asume el reto tercermundista de intentar la viabilidad de un
proyecto social humanizador, en el cual los escenarios para su desempeño económico
estructural hacen aconsejable atender con mucha más cautela ahora el enfoque
económico social de su despliegue inversionista. Las razones fundamentales que
se apuntan en el orden interno son los cambios estructurales de la economía que
han suscitado la aparición de un entramado de intereses económicos no siempre
ni necesariamente congruentes entre sí y en parte en relación a los objetivos
y propósitos del proyecto social de la Revolución Cubana, las modificaciones
en el mecanismo económico con el paso de una economía altamente centralizada a
otra de base autogestionaria con fuertes componentes financieros en medio de una
apertura de mercado con una fuerte carga socializadora. En este cambio del
mecanismo económico ocupa un lugar especial la incorporación gradual del
Perfeccionamiento Empresarial, considerado la principal reforma[9]
económica actual. Son razones en lo externo, un sistema económico mundial
globalizado con el cual los nexos económicos se despliegan con una alta
incertidumbre, bien diferente al pasado reciente, y signado por un sostenido
bloqueo de los Estados Unidos hacia Cuba que trasciende los marcos de un
diferendo bilateral. La tesis resumen que se desprende de este primer capítulo
consiste en que es dable e indispensable el diseño de un esquema recurrente de
evaluación de inversiones utilizando el ABC y otros instrumentos de origen
metodológico ajeno al marxismo, pero asimilados críticamente por éste para
darle un enfoque social ajustado al análisis inversionista dentro del proyecto
social de la construcción socialista en Cuba. Esquema básico de evaluación de inversiones con
enfoque económico - social (EBEIees) El Capítulo II "Esquema básico de evaluación de
inversiones con enfoque económico - social" centra la atención en la
formulación de un sistema de evaluación de inversiones con enfoque económico
social bajo incertidumbre y riesgo con sus componentes específicos. En función
de lo anterior se formulan y resuelven en lo conceptual y metodológico las
preguntas problémicas siguientes: ¿Cómo medir los flujos económicos e índice
fundamental en una decisión con enfoque social? ¿Qué instrumentos pueden ser
acomodados a la valoración de proyectos bajo circunstancias inciertas y con
riesgo? y finalmente ¿Cuál podría ser un esquema básico de evaluación de
inversiones con enfoque económico social (EBEIees) que resuma los
principales aspectos a contemplar en su aplicación?. En efecto la respuesta a
esta última pregunta es la razón suprema de este capítulo. El examen de los componentes que deben ser tomados en cuenta
para construir un enfoque económico social en la evaluación de inversión
parte del reconocimiento de los déficits actuales de orden metodológico en los
procedimientos y regulaciones existentes en Cuba sobre la etapa de preinversión
en materia de estudios de factibilidad con criterio económico. Este tramo es
eminentemente metodológico aunque ha sido necesario retomar a veces las bases
teóricas generales del método del ABC para fundamentar la propuesta de un
esquema básico recurrente y renovado de evaluación de inversiones con enfoque
económico social. En el epígrafe 2.1 "Medición de los flujos económicos
e índice de decisión social" se centra en el gran componente del EBEIees,
el cual radica en los flujos económicos y en el indicador más acertado en la
toma de la decisión social. Se propone para medir los flujos económicos en una
decisión con enfoque social considerar los niveles de efectos generados por una
inversión: directos, indirectos, externos e intangibles. Estos últimos se
relacionan con la valoración: del consumo adicional que posibilita el proyecto
y la valoración de los recursos liberados de la producción de otros en términos
de beneficios y con la valoración: del incremento de la producción de insumos
demandados por el proyecto y de la reducción del consumo de recursos por otros
demandantes, en términos de costos. Fuente: Fontaine, E. "Evaluación social de
proyectos", Ed. Universidad Católica de Chile, Oct./ 1994, p. 296-299. Siendo: beneficios directos: la valoración del consumo
adicional que posibilita el proyecto , y la Valoración de los recursos
liberados de la producción de otros, y costos directos: la valoración del incremento de la
producción de insumos demandados por el proyecto y la valoración de la reducción
del consumo de recursos por otros demandantes .La determinación de los efectos
indirectos así como las externalidades e intangibles exigen una cuidadosa
calidad del juicio del evaluador que define en buena medida los límites del ámbito
de estudio, los agentes económicos involucrados y la magnitud de los impactos y
el monto total de los efectos. Estas evaluaciones incluyen: tipo de productos o
servicios objeto de inversión, mercado o espacio económico en que se inserta
dicho producto o servicio (físico y temporal), mercado de los sustitutivos o
complementarios, significación del espacio intergeneracional cuando cobran
valor las futuras generaciones en el disfrute o padecimiento de un efecto dado,
fijación de precios con visión socializatoria y envergadura en la percepción
de impactos no monetizables, entre otros. En la determinación de efectos externos se propone asimilar y
adecuar pertinentemente el método de costos evitados. Este fue formulado por el
Banco Interamericano de Desarrollo y ha sido citado por expertos como Freeman[10],
Castro & Mokate[11] y De Rus[12] partiendo
en su esencia del concepto de costo de oportunidad, en virtud del cual serán
beneficios los costos que se dejan de incurrir y costos los beneficios no
percibidos. En el caso de los efectos intangibles asociados a una inversión
el método desarrollado por Brown &
Gibson[13] aplicado a las decisiones localizacionales de proyectos
industriales es recreado para internalizar dichos efectos en el EBEIees.
Este método es readecuado para conformar el índice sintético Medida de
Preferencia de la Decisión Social[14] (MPDS) que se obtiene
conjugando los efectos monetizables (en calidad de costos o beneficios),
conceptualizados como ‹‹Factor objetivo››, y los efectos no monetarios
(en calidad de impactos cualitativos): considerados como ‹‹Factor
subjetivo››. Para una más eficiente determinación de los efectos
intangibles y del índice MPDS se diseñó y puso a punto una aplicación informática
soportada en Excell que permite la inmediata generalización del método
propuesto en evaluaciones sociales de proyectos de inversión. El índice de decisión social que se asume comparte el
criterio de la mayoría de los especialistas en el ABC: el Valor Actual Neto
Social como indicador más recomendado en evaluación social, no sin dejar de
advertir que fuera del análisis beneficio costo otras pueden ser las medidas
del bienestar social más aconsejables. El término "social" en el
valor actual neto queda asegurado con la determinación de los flujos de fondos
del proyecto de inversión al diferir por la inclusión de los efectos directos,
indirectos y externos del flujo de caja financiero en las evaluaciones de
inversión empresariales. La fundamental aportación radica en sistematizar un
procedimiento metodológico para estimar el componente principal del EBEIees
consistente en los flujos de fondos económicos en términos de efectos
directos, indirectos, externos e intangibles, para lo cual la apropiación
mejorada del método de costos evitados en unos casos y del Brown & Gibson
en otros asegura que se llegue a una aproximación sustancial de tales impactos
con lo cual la síntesis que se logra con el valor actual neto social permite
resumir la viabilidad (o no) del proyecto objeto de análisis. En resumen, en
este epígrafe se brinda un cuadro analítico metodológico en relación con un
componente básico del EBEIees, que adecua y asimila creadoramente
diversos enfoques y perspectivas en un todo homogéneo (en sistema) aplicable a
los estudios de inversión en Cuba. El epígrafe 2.2 "La incertidumbre y el riesgo en el análisis
de proyectos" tiene como finalidad proponer los instrumentos para valorar
las condiciones inciertas y riesgosas en una inversión. Este ocupa la segunda
parte del EBEIees luego de demostrar la viabilidad del proyecto bajo
"certeza". Primero se argumentan las razones para darle una mayor
atención al tema en la actualidad cubana: las condiciones económicas y su
relación con el resto del mundo cambiaron en los años noventa respecto a la
precedente década, los nexos económicos internos y externos se desenvuelven
con menor certidumbre que en el pasado y gravitan sobre las decisiones que se
toman y sus efectos posteriores, la apertura a nuevos agentes económicos no
estatales en el mercado, el paso a la regulación económica de corte financiera
y el perfeccionamiento empresarial de base autogestionario mercantil generan de
hecho un movimiento económico contradictorio, signado por fuertes componentes
de espontaneidad explícita e implícita. El riesgo y la incertidumbre - siempre presentes en toda
actividad humana - que antes parecían superadas, ahora, se nos proyectan en
toda su objetividad y complejidad, confluyente con la reinserción de la economía
nacional al mundo del capital en la era de la globalización y, peor aún, bajo
su variante neoliberal. La economía cubana que no dejó de ser subdesarrollada
y pequeña en múltiples dimensiones, y de pase agroindustrial, tampoco pudo
superar los estrangulamientos estructurales internos con su lógica consecuencia
de dependencia externa. Aún cuando el Estado Cubano con sus instituciones
realiza importantes esfuerzos para regular los impactos negativos o positivos de
la relación directa con el capital extranjero en calidad de suministrador,
comprador y financista, resulta cada vez más evidente la intromisión de la
inestabilidad y la influencia del ciclo económico mundial capitalista sobre el
comportamiento de la economía interna. En consecuencia se propone la introducción
discrecional de instrumentos para los análisis de inversiones bajo condiciones
inciertas como los que se resumen a continuación: Recuadro 1 PASOS
DEL ENFOQUE DEL ANÁLISIS DE RIESGO SECUENCIAL 1 CONSTRUCCIÓN
DEL MODELO SOBRE BASES DETERMINÍSTICAS. 2 DETERMINACIÓN
DE LAS VARIABLES DE TEST. 3 SELECCIÓN
DE LAS DISTRIBUCIONES DE PROBABILIDADES DE LAS VARIABLES DE TEST
DETERMINANDO LOS RANGOS Y PARÁMETROS (DE FORMA) CORRESPONDIENTES Y MÁS
ADECUADOS. 4 CONSTRUCCIÓN
DE LA FUNCIÓN DE PROBABILIDAD DEL CRITERIO VAN, TIR U OTRO APLICANDO EL
MÉTODO DE SIMULACIÓN DE MONTE CARLO 5 OBTENCIÓN
DE UNA MUESTRA PROBABILÍSTICA DE VALORES DEL INDICADOR DECISIONAL. 6 CONSTRUCCIÓN
DE LA DISTRIBUCIÓN DE PROBABILIDADES DEL INDICADOR. 7 GRAFICACIÓN DE LAS DISTRIBUCIONES DE FRECUENCIAS Y
DECISIONES ASOCIADAS 8 OBTENCIÓN DE CONCLUSIONES A PARTIR DE LOS RESULTADOS QUE
BRINDA LA FUNCIÓN COMPLEJA DE DECISIÓN. 9 ASUMIR UNA DE LAS TRES DECISIONES POSIBLES (Aceptar,
rechazar, revaluar) La FCD que se propone incluye en su composición criterios
tales como: el valor medio del VANs probabilístico de aprobación o
de rechazo de un proyecto, la amplitud máxima de recorrido de las posibles
ganancias (pérdidas) previstas, el valor mínimo aceptable de ganancias o
excedentes netos del proyecto y la probabilidad de pérdidas soportables de una
inversión. Finalmente en el epígrafe 2.3 se sintetizan los diferentes
componentes que conforman el Esquema básico de evaluación de inversión con
enfoque económico social (EBEIees) destacando por su importancia: la
determinación del ámbito de estudio, la precisión de la situación "sin
proyecto", "optimizada sin proyecto" y situación "con
proyecto", la detección, periodización y medición de los impactos de un
proyecto hasta la cuantificación de los flujos económicos e índice de decisión
social y la validación del proyecto en condiciones inciertas y/o riesgosas a
través del ASU, ASM y del análisis de riesgo secuencial. El carácter sistémico
queda constatado a través del ordenamiento secuencial y lógico del EBEIees
con los diferentes instrumentos que se han formulado en los epígrafes
anteriores. El EBEIees constituye una guía para quienes en los
territorios tiene la misión de definir un conjunto de indicadores y
valoraciones en el orden económico social sobre las inversiones que se
proyecten sin menoscabo de los criterios que hasta hoy se han venido tomando en
cuenta en la práctica nacional; también el EBEIees implica que en
los análisis bajo riesgo e incertidumbre entren a jugar un rol más activo los
evaluadores y tomadores de decisiones sobre todo en aquellas inversiones cuyos
impactos previsibles resulten significativos para una región, polo de
desarrollo o localidad específica. Evaluación de proyectos de inversión vinculados al
sector turístico de Villa Clara El capítulo III representa la "prueba ácida" de la
investigación, pues pretende _ y ese es su objetivo mayor_ dar fe del valor del
EBEIees, en tanto que investigación aportativa teórica, metodológica
y práctica. El objeto de estudio del capítulo III se compone básicamente de
tres proyectos de investigación - inversión ejecutados en los marcos del
Programa de desarrollo turístico de la Cayería Noreste de Villa Clara. La exposición de los materiales y métodos validados en el
capítulo III se estructura en cinco epígrafes, que salvo la excepción del
primero, reproducen los tres proyectos de evaluación mencionados de acuerdo con
los requerimientos de cada inversión. Haber empleado estos tres estudios de
casos no significa que resulte imposible experimentar en uno solo de estos todas
las herramientas propuestas, pero sin lugar a dudas quedarían aminoradas el
total de posibilidades que se han permitido ilustrar con la explicación de
estos tres proyectos de inversión. En el epígrafe 3.1 "Bosquejo del
sector turístico en la Cayería Noreste de Villa Clara", se hace un
bosquejo de esta región, no sin antes formular una reflexión general sobre el
rol del turismo como "locomotora" de la economía nacional, luego de
los cambios estructurales y en la dinámica y compleja transformación de su
patrón de acumulación - consumo donde el turismo tiene importante
responsabilidad. Particularmente en Villa Clara su papel pudiera ser decisivo
dada la reciente reestructuración de la agroindustria azucarera y por las
reservas naturales e históricas que posee el territorio. La "Aplicación del Esquema Básico para la Evaluación
de inversiones (EBEIees ) en el desarrollo turístico regional"
(epígrafe 3.2) describe los objetos de evaluación de proyectos con las
características peculiares de cada caso y los momentos del EBEIees
que se aplicaron. Además se elaboran las premisas metodológicas para abordar
su estudio a partir del esquema propuesto. En el epígrafe 3.3 "Medición de los flujos económicos
de una inversión: Validación del Método Costo Evitado" se muestra la
funcionabilidad en nuestras condiciones del método de costos evitados en la
estimación de flujos económicos. Estos flujos incluyen para el caso analizado:
1) valor del tiempo de viaje, 2) costos operacionales de vehículos y costos de
mantenimiento vial, 3) costos por accidentalidad evitada y / o aumento de la
seguridad vial y, 4)costos por afectaciones agroproductivas. En el proyecto vial de enlace (I)[16], de acuerdo
con el objetivo general definido, su Ámbito de Estudio se corresponde con un
proyecto de carácter regional, pues recorre diferentes municipios de la
provincia, afectando factores como son: tiempo destinado al traslado de personal
y de carga en la zona, recursos insumidos en la operación de los medios de
transportación, grados de accidentalidad vial incurribles en los trayectos de
recorrido considerados, área de tierra bajo explotación agrícola, pecuaria y
afectada por la ejecución del trazado de recorrido en los tramos nuevos
previstos y niveles de gastos / recursos destinados al mantenimiento de
carreteras de acuerdo con el mejoramiento de algunos tramos y la puesta a punto
de nuevos tramos de vías. La aplicación del método de costos evitados en la
determinación de los efectos ya mencionados ha permitido corroborar la
importancia de considerar los flujos económicos en un proyecto de inversión,
respecto al método alternativo de evaluación financiero empresarial,
alcanzando la viabilidad económico social variantes de proyecto del vial de
enlace que habían sido desechadas por el método anterior. (Ver Cuadro 1) Cuadro 1 Efecto de las variantes consideradas
respecto a la variante sin proyecto Variantes UM VSPO VARIANTES Índices económicos y financieros V1 V2 V3 Costo inicial por variante M$ 7168.4 8973.5 10778.7 8973.5 Enfoque
financiero empresarial VAN
operativo de la inversión 2ª 1ª No
viable VAN
financiero de la inversión No
viable 1ª No
viable Enfoque
económico social VAN social No viable 2ª 1ª 3ª Fuente: Sánchez, I.R.: "Metodología
para la evaluación económico - social del proyecto vial de enlace a la Cayería
Noreste de Villa Clara". Monografía. Informe de investigación terminada
(innovación tecnológica). Fondos ANIR - UCLV, UCLV, Diciembre, 1998. Véase
las diferencias en los resultados de la evaluación económico social y una
evaluación financiero empresarial en el mismo proyecto para las diferentes
variantes consideradas. Como puede apreciarse las variantes con nuevos tramos viales
(1 y 3) no resultaban factibles en términos financieros, sin embargo, la
aplicación del EBEIees con el método de los costos evitados
constata el atractivo económico social de las mismas y por ende la validez de
la propuesta formulada. Son momentos indispensables en la aplicación del EBEIees
la determinación del Ámbito de Estudio. El caso particular investigado permitió
delinear su caracterización en dos dimensiones económico social espacial y
seis componentes, la primera dimensión incluye: la producción agropecuaria y
los niveles de salud y a la segunda pertenecen: tiempo de viaje, inversión
vial, recursos operativos insumidos en la transportación y mantenimiento vial. Aunque una parte importante de los conceptos reflejados en el
Ámbito de estudio son costos, en dependencia del tipo de situación en que se
encuentre el estudio de preinversión, se definieron beneficios y/o costos
y compararon los estadíos de una situación: "sin proyecto",
"optimizada sin proyecto" y "con proyecto" en sus diferentes
variantes, clasificándose como beneficios (costos) según fuera la disminución
(aumento) de los costos comparados. Tomando estos criterios en cuenta se
pudieron establecer los nexos entre impactos cualitativos identificados y los
efectos cuantitativos de la situación con proyecto. En este epígrafe se constató la validez del método de Brown
& Gibson readecuado de modo pertinente permitiendo estimar en
el indicador sintético MPDS la mejor selección de proyecto incorporando a los
costos y beneficios sociales ya estimados los efectos intangibles de imposible
monetización para factores tales como: 1) apreciación del paisaje, 2) nivel de
comodidad y 3) grado de contaminación ambiental. La valoración de los efectos intangibles no obedece a un
esquema rígido; de hecho presenta importantes dificultades metodológicas pues
poseen un alto contenido de subjetividad. En la aplicación del método
propuesto, se consideraron los aspectos subjetivos junto a los de carácter
objetivo medidos en las variantes de proyecto hasta alcanzar un indicador mixto
en el cual se conjugan ambas dimensiones: tangibles e intangibles. En la
aplicación de este método resulta determinante el cálculo de los indicadores
siguientes: 1) Índice de importancia relativa Wj, 2) Índice de
orden jerárquico Rij y 3) Medida de preferencia de la decisión
social MPDS. Además se incorporaron los costos económicos evaluados en el
proyecto de inversión, considerando como factores objetivos los costos o tiempo
de viaje en el recorrido, operación de transportación, accidentalidad vial,
inversiones directas e indirectas o inducidas, afectaciones agroproductivas por
suelos inhabilitados y mantenimiento vial de carreteras. El índice de Medida de la Preferencia de la Decisión Social
(MPDS) para la Variante 2 ("situación con proyecto") supera al resto
de las alternativas evaluadas al presentar su nivel más elevado de manera
concluyente. (Ver Cuadro 2). Cuadro 2 Evaluación final de efectos
tangibles e intangibles según MPDS. Variantes Factor objetivo FO i Factor subjetivo FS i MPDS VSP 0,60 0,199 0,40 0,019 0,127 VSPO 0,60 0,178 0,40 0,147 0,166 V1 0,60 0,206 0,40 0,263 0,229 V2 0,60 0,224 0,40 0,301 0,254 V3 0,60 0,191 0,40 0,269 0,222 Fuente: Vidal, J. L., Sánchez, I. R.
"Aplicación del método Brown & Gibson en la incorporación de efectos
en evaluación social de proyectos". Tesis de grado de licenciado en Economía.
Ed. CDICT- UCLV. Marzo,
2002. Un paso adelante en el EBEIees es la validación de
los instrumentos decisionales en la evaluación de proyectos de inversión bajo
condiciones inciertas. Precisamente en el epígrafe 3.4 "Aplicación del análisis
de sensibilidad unidimensional y multi-dimensional en condiciones de
incertidumbre, diversidad multivariante y de escenarios", se investiga este
problema en el contexto de diversas alternativas de proyecto de abasto de agua[17]
a la Cayería Noreste. El resto de los proyectos no han estado exentos de tales
aplicaciones metodológicas solo que éste refleja la diversa gama de
posibilidades que ofrece el análisis de sensibilidad unidimensional y
multidimensional. Cuadro 3 Ordenamiento de la sensibilidad de
las variables de entrada en el proyecto de abasto de agua hasta la cayería. Variables Ranking
de sensibilidad Precio
de servicios 2ª Volumen
de servicio 3ª Costos
operacionales 6ª Impuestos
/Utilidades 5ª Inversiones 1ª Costo
de capital 4ª Fuente: Elaboración propia. En definitiva, los mínimos costos totales calculados son,
ante diversos escenarios de demanda, el mejor criterio decisional en condiciones
de incertidumbre, dada la posibilidad de evaluar disímiles variantes de abasto
de agua y la asunción del supuesto microeconómico de precios dados. Aplicando
los criterios del ASU para valores umbrales se logra determinar las mejores
variantes de proyecto y los límites de precios que admiten los niveles de
competitividad para las diferentes alternativas analizadas. Cuadro 4 Precios mínimos[18] del
agua suministrada por variantes de abasto. En el Cuadro 4 se muestra el resultado de cálculo de los
precios mínimos[19] (valores umbrales) en el proyecto de abasto de
agua para diferentes escenarios; e indican hasta donde podrían caer los precios
de venta del agua a la industria turística hotelera y extrahotelera en la cayería
sin que se llegara a compremeter la rentabilidad del proyecto hidráulico. Es
importante advertir los ahorros que representan escenarios de mayor volumen de
entrega de agua para las variantes de proyecto de conductoras, debido a que las
mismas tienen los precios menores para escenarios de mayor caudal. (Ver en
Cuadro 5 las mejores variantes recomendables de proyecto según muestra el ASM
por niveles jerárquicos de rentabilidad para disímiles escenarios de oferta de
agua a las mejores variantes de proyecto que resultan recomendables en cada
caso). Cuadro 5 Criterio de recomendación de
variantes con proyecto ante cambios en la demanda de agua en la cayería. Prioridad Escenarios previsibles de demanda de agua en la Cayería
Noreste (litros/segundo) 10 l/s 30 l/s 50 l/s 100 l/s 180 l/s 1ra Planta Desalinizadora Planta Desalinizadora Tubería Æ 368 Tubería Æ 368 Tubería Æ 368 2da Pipa Pipa Tubería Æ 500 Tubería Æ 500 Planta Desalinizadora 3ra Patanas Patanas - Planta Desalinizadora. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||