Monografias | Fuentes de Financiamiento de una Empresa

REGLAS PARA TENER UNA ESTRUCTURA SANA EN UNA EMPRESA:

1.     El capital de trabajo inicial de la empresa deber ser aportado porlos propietarios

2.     Al ocurrir una expansión o desarrollo de la empresa, el capitalde trabajo adicional con carácter de permanente o regular, también debe seraportado por los propietarios o bien, ser financiado por medio de préstamos alargo plazo.

3.     El capital de trabajo temporal, puede financiarse a través de préstamosa corto plazo, y es aquel que en la mayoría de las empresas requiere paracubrir sus necesidades de trabajo y de fecha de pago.

4.     Las inversiones permanentes iniciales de la empresa (terrenos,edificios, maquinaria y equipo) deben ser aportados por los propietarios.

5.     Las inversiones permanentes adicionales requeridas para la expansióno desarrollo de la empresa deberán ser aportados por los propietariosgeneralmente mediante la reinversión de utilidades o bien pueden financiarsepor medio de préstamos a largo plazo.

Esla manera de como una entidad puede allegarse de fondos o recursos financierospara llevar a cabo sus metas de crecimiento y progreso.

CLASIFICACIÓNDE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Dentrode las fuentes de financiamiento internas sobresalen las aportaciones de lossocios (capital social). El cual se divide en dos grupos:

Esaquel aportado por los accionistas fundadores y por los que puede intervenir enel manejo de la compañía. Participa el mismo y tiene la prerrogativa deintervenir en la administración de la empresa, ya sea en forma directa o bien,por medio de voz y voto en las asambleas generales de accionistas, por si mismoo por medio de representantes individuales o colectivos.

a)     Tienen derecho de voz y voto en las asambleas generales deaccionistas.

b)     El rendimiento de su inversión depende de la generación deutilidades.

c)     Pueden participar directamente en la administración de laempresa.

d)     En caso de disolución de la sociedad, recuperarán su inversiónluego de los acreedores y después de los accionistas preferentes hasta dondealcance el capital contable en relación directa a la aportación de cadaaccionista.

e)     Participa de las utilidades de la empresa en proporción directa ala aportación de capital.

f)       Es responsable por lo que suceda en la empresa hasta por el montode su aportación accionaria.

g)     Recibirá el rendimiento de su inversión (dividendos) sólo si laasamblea general de accionistas decreta el pago de dividendos.

h)     Casi nunca recibe el 100% del rendimiento de la inversión por víade los dividendos, por que destinan cierto porcentaje a reservas y utilidadesretenidas.

·        Pormedio de aportaciones ya sea al inicio de la empresa o posteriormente a sucreación.

·        Pormedio de la capitalización de las utilidades de operación retenidas.

Esaportado por aquellos accionistas que no se desea que participen en laadministración y decisiones de la empresa, si se les invita para queproporcionen recursos a largo plazo, que no impacten el flujo de efectivo en elcorto plazo.

Dadasu permanencia a largo plazo y su falta de participación en la empresa, elcapital preferente es asimilable a un pasivo a largo plazo, pero guardandociertas diferencias entre ellos.

a)     Se aplican en el financiamiento de proyectos de inversiónproductivos básicamente.

b)     No participan en las pérdidas de la empresa.

c)     En caso de terminación de operaciones, se liquidan antes que elcapital común.

d)     Participan en la empresa a largo plazo.

a)     Por el pasivo se hacen pagos periódicos de capital e intereses,por el capital preferente, sólo el pago de dividendos anuales (pagogarantizado).

b)     El costo de financiamiento en el pasivo se le llama interésdeducible, el cual es deducible de impuestos, en el caso del capital preferente,se llama dividendos y no es deducible de impuestos.

c)     El pasivo es otorgado por instituciones de crédito, el capitalpreferente es aportado generalmente por personas físicas u otras personas.

d)     El pasivo aumenta la palanca financiera de la empresa, en tantoque el capital preferente mejora su estructura financiera.

Enresumen, el capital preferente puede asimilarse a que un pasivo a largo plazoencubierto con el nombre de capital que ayuda a la empresa a lograr sus metassin intervenir en su administración y mejorando la estructura financiera de lamisma.

PROVEEDORES.

Estafuente de financiamiento es la más común y la que frecuentemente se utiliza.Se genera mediante la adquisición o compra de bienes o servicios que la empresautiliza en su operación a corto plazo. La magnitud de este financiamiento creceo disminuye la oferta, debido a excesos de mercado competitivos y de producción.En épocas de inflación alta, una de las medidas más efectiva para neutralizarel efecto de la inflación en la empresa, es incrementar el financiamiento delos proveedores. Esta operación puede tener tres alternativas que modificanfavorablemente la posición monetaria.

a)     Compra de mayores inventarios, activos no monetarios (bienes yservicios), lo que incrementa los pasivos monetarios (cuentas por pagar a proveedores).

b)     Negociación de la ampliación de los términos de pago a proveedores obteniendo de esta manera un financiamiento monetario de un activo no monetario.

c)     Una combinación de ambos.

Características.

1.     No tienen un costo explícito.

2.     Su obtención es relativamente fácil, y se otorga fundamentalmente con base en la confianza y previo a un trámite de crédito simple y sencillo, ante el proveedor de los bienes y servicios.

3.     Es un crédito que no se formaliza por medio de un contrato, niorigina comisiones por apertura o por algún otro concepto.

4.     Es un crédito revolvente que se actualiza.

5.     Crece según las necesidades de consumo del cliente.

Esesta la base de financiamiento, la fuente de recursos más importante conquecuenta una compañía, las empresas que presentan salud financiera o una granestructura de capital sano o sólida, son aquellas que generan montosimportantes de utilidades con relación a su nivel de ventas y conforme a susaportaciones de capital.

Lasutilidades generadas por la administración le da a la organización una granestabilidad financiera garantizando su larga permanencia en el medio en que sedesenvuelve.

Eneste rubro de utilidades sobresalen dos grandes tipos: utilidades de operacióny reservas de capital.

Sonlas que genera la compañía como resultado de su operación normal, éstas sonla fuente de recursos más importante con la que cuenta una empresa, pues sunivel de generación tiene relación directa con la eficiencia de operación ycalidad de su administración, así como el reflejo de la salud financierapresente y futura de la organización.

Porutilidades de operación se debe entender la diferencia existente entre el valorde venta realmente obtenido de los bienes o servicios ofrecidos menos los costosy gastos efectivamente pagados adicionalmente por el importe de lasdepreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados durante el ejercicio.

Encuanto a la reserva de capital, son separaciones contables de las utilidades deoperación que garantizan caso toda la estadía de las mismas dentro del caudalde la empresa.

Ensu origen las utilidades de operación y reservas de capital, son las mismas conla diferencia que las primeras pueden ser susceptibles de retiro por parte delos accionistas por la vía de pago de dividendos, y las segundas permaneceráncon carácter de permanentes dentro del capital contable de la empresa, en tantono se decreten reducciones del capital social por medio de una asamblea generalextraordinaria de accionistas.

SISTEMAFINANCIERO MEXICANO

Estaformado por el Banco de México (Banxico), las instituciones de crédito deBanca Múltiple y de Banca de Desarrollo, el Patronato del Ahorro Nacional y porlas organizaciones auxiliares de crédito, las instituciones de seguros yfianzas y la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

Elsistema financiero está coordinado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Públicoa través de tres comisiones y del Banco de México, que controla y regulan lasactividades de las instituciones.

Tienecomo actividad principal la regulación y el control de la política cambiariamonetaria y crediticia del país. Asimismo es el representante del país en lasnegociaciones de la deuda externa y frente al Fondo Monetario Internacional.

Esla encargada de coordinar y regular la operación de las instituciones de crédito,de banca comercial o múltiple y las organizaciones auxiliares de crédito, y asu vez, a la banca de desarrollo. Tiene a su cargo la vigilancia y auditoría delas operaciones bancarias, y esta autorizada para sancionar en el caso de quealguna institución viole la Ley Federal de Títulos y Operaciones de Créditoó a la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Esla encargada de coordinar y regular las operaciones de instituciones de segurosy las instituciones de fianzas.

Tienea su cargo principalmente regular y vigilar el Mercado de Valores, lasoperaciones bursátiles y actividades de los agentes de bolsa, así como elestudio de las empresas que quieren participar en la Bolsa, a través de la BMV,las casas de bolsa, sociedades de inversión y las sociedades operadoras desociedades de inversión.

Lasinstituciones de crédito están formadas por dos grandes grupos:

1.     La Banca Comercial o Múltiple

2.     La Banca de Desarrollo

Esaintegrada por todas las instituciones encargadas de realizar la intermediaciónfinanciera con fines de rentabilidad, ésta última constituye el centro de laactividad financiera, capta los recursos del público sobre los que constituyesu capacidad de financiamiento, haciendo uso de ésta principalmente enoperaciones activas.

Lasoperaciones que puede efectuar son las siguientes:

a)     Recibir depósitos bancarios de dinero

b)     Emitir bonos bancarios

c)     El efectuar descuentos y otorgar préstamos ó créditos

d)     Constituir depósitos en instituciones de crédito y entidadesfinancieras del exterior.

e)     Expedir tarjetas de crédito con base en contratos de apertura decrédito en cuenta corriente.

Labanca comercial o múltiple ofrece los siguientes financiamientos:

Estecrédito se documenta con pagarés que tienen un plazo de pago no mayor a 180 díasy se amortiza a liquidarlos en uno o varios pagos.

Esun crédito a corto plazo, siendo el plazo máximo a cinco años, garantizándolocon los bienes adquiridos ó sus frutos.

Características.

a)     Se utiliza para financiar la producción de la actividadindustrial, agrícola y ganadera.

b)     En la industria se destina para adquirir materias primas,materiales, mano de obra y los costos relacionados con la producción enproceso.

c)     En la agricultura se destina en la compra de semillas,fertilizantes, insecticidas y costos en general para la preparación de latierra.

d)     En la ganadería se utiliza en la compra y engorda de ganado querequiera un tiempo reducido para su venta.

e)     El máximo de crédito será el 75% de los insumos adquiridos ocosto realizados.

Losintereses son datos por el Costo Porcentual Promedio, más una sobretasa fijadapor el Banco y son cobrados sobre saldos insolutos vencidos.

Seotorgan con base en la solvencia económica y moral del solicitante, puededisponerse del crédito en forma revolvente pero debe liquidarse a suvencimiento.

Soncréditos a corto plazo, generalmente a 90 días, pero pueden extenderse hastaun año. Puede requerir de un aval. Los intereses se cobran anticipadamente loscuales son dados por el CPP o una tasa líder en el mercado más una sobretasafijada por el banco.

Esun crédito a largo plazo, 15 años para la industria y 5 años para la ganaderíay agricultura.

Características

a)     En la industria se utiliza para la adquisición de activos fijospara liquidar adeudos fiscales o pasivos relacionados con la operación.

b)     En la agricultura se otorga con el fin de financiar la compra deactivos fijos, apertura de tierras de labranza, para liquidar adeudos fiscales opasivos relacionados con la operación.

c)     En la ganadería se utiliza con el fin de financiar la compra deactivos fijos, compra de ganado para la reproducción, para liquidar adeudosfiscales o pasivos relacionados con la operación.

d)     El monto máximo del préstamo es del 75% de los bienesadquiridos.

e)     Se garantiza con los activos fijos adquiridos que serán en prendahipotecaria.

Sonfinanciamiento a largo plazo de gran flexibilidad para la adquisición,construcción o mejoras de inmuebles destinados al objeto social de la empresa,también para el pago o consolidación de pasivos originados en la operaciónnormal, excluyendo pasivos por financiamiento otorgado por otra instituciónbancaria.

Lagarantía está consolidada por activos fijos tangibles, en algunos casos serequiere garantías adicionales y la demostración de que el acreditado tenga lacapacidad de pago.

Características.

a)     El valor del crédito no podrá exceder del 50% del valor de lasgarantías otorgadas comprobado mediante avalúo.

b)     El plazo máximo para un crédito hipotecario destinado a laagricultura y ganadería es de 15 años, teniendo por lo regular un año deperiodo de gracia. En los créditos hipotecarios en la industria el plazo es e15 años, pudiendo tener 2 años de periodo de gracia.

c)     La tasa de interés esta basada en el CPP, el cual es variable, másuna sobretasa fijada por el banco acreditante, además cobra como apertura de créditoun porcentaje sobre el importe total de financiamiento a la firma del contrato.

d)     Los intereses se cobran sobre saldos insolutos vencidos,mensualmente cuando se trata de empresas iniciales y de servicios, ysemestralmente en empresas agrícolas y ganaderas.

Sudestino debe ser diferente al utilizado en los préstamos de habilitación o avío,refaccionario e hipotecario. Generalmente se utiliza en la consolidación depasivos y cuando no exista un crédito específico al cual acudir.

Características.

a)     Se otorga con garantía hipotecaria de la unidad industrial, queincluye todos los activos de la misma.

b)     Puede existir un periodo de gracia con pagos de intereses, difiriéndoseen el capital.

c)     Se requiere autorización previa del Banco de México, yratificación ante notario público.

Representala transmisión de títulos de crédito en los que la institución bancarialiquida anticipadamente el importe de dichos títulos descontando los interesesy una comisión por el descuento.

Supropósito principal es darle a la empresa una recuperación inmediata de losdocumentos por cobrar a sus clientes, es un crédito revolvente.

Esun crédito a corto plazo (90 días) pudiendo ser hasta de 180 días, losintereses se cobran anticipadamente, el interés es el CPP o tasa líder másuna sobretasa fijada por el banco y su característica principal es queproporciona liquidez inmediata a la empresa.

Requierede un contrato para que los bancos corresponsales paguen a un beneficiario porcuenta del acreditado contra documentación, el importe de los bienes específicosque se hayan señalado en el contrato, puede ser revocable cuando la cancelaciónse haga por alguna de las partes, y puede ser irrevocable cuando para cancelarsese requiera de la autorización de todos los contratos.

Capitale intereses se amortizan generalmente de manera mensual, y se requiere que elcontrato este inscrito en el Registro Público de la Propiedad y del Comercio.

Requisitospara la solicitud de un crédito.

Garantías

¨      Documentosque amparen los activos

¨      Aval

¨      Avalúos

¨      Pólizasde seguro.

ElBanco de México inició el 13 de febrero de 1996 la estimación mensual delCosto de Captación a Plazo de Moneda Nacional a cargo de instituciones de bancamúltiple. El CCP puede ser utilizado como referencia para determinar la tasa deinterés de créditos denominados en peso, el Banco de México publica el CCP enel Diario Oficial de la Federación entre los días 21 y 25 de cada mes, en casode ser inhábil éste último, la publicación se realiza el día hábilinmediato siguiente.

Tasade referencia, el Banco de México ha ido estimando desde agosto de 1975, hastael mes de agosto de 1977, se reporta el Costo Promedio de Captación desociedades financieras.

Deseptiembre de 1977 a noviembre del mismo año se consigna el costo promedio desociedades financieras e hipotecarias.

Apartir de diciembre de 1979 el dato se refiere al costo promedio del conjunto delos bancos múltiples, durante la mayor parte del periodo de agosto de 1975 aOctubre de 1988 dicho concepto incluyó la tasa y en su caso la sobretasa deinterés de los pasivos en moneda nacional a cargo de la banca múltiplemediante depósitos bancarios a plazo, pagarés con rendimiento liquidable avencimiento y depósitos en cuenta corriente, aceptaciones bancarias y papelcomercial con aval bancario.

Parareflejar la existencia de nuevos instrumentos en el mercado financiero mexicano,en Febrero de 1996, el Banco de México inició el cálculo y publicación delCosto de Captación a Plazo (CCP)  depasivos en moneda nacional, su publicación continuará hasta diciembre del año2005.

Esuna tasa de interés a distintos plazos calculada por el Banco de México conbase en cotizaciones presentadas por instituciones de banca múltiple medianteun mecanismo diseñado para reflejar las condiciones del mercado de dinero enmoneda nacional. (Circular 2019 apartado 14).

LaLey General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito señala comoorganizaciones auxiliares del crédito a:

1.     Los Almacenes Generales de Depósito

2.     Las Empresas de Factoraje

3.     Las Arrendadoras Financieras

4.     Las Uniones de Crédito.

Lastres primeras tienen la característica de poder pertenecer a una agrupaciónfinanciera, además se señala como actividad auxiliar de crédito a lacompraventa habitual y profesional de divisas (casas de cambio), en generalcualquier organización o actividad auxiliar de crédito requiere autorizaciónde la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y ser Sociedad Anónima.