RESUMEN

La administración eficiente del efectivo en las empresas cubanas como elemento fundamental para lograr la adecuada Inter. Compensación entre liquidez y rendimiento, constituye una necesidad dado los cambios que se vienen produciendo en la economía. La investigación que hemos desarrollado, en la cuál se aplica la metodología para programar las entradas y salidas de efectivo a través del flujo de caja, es una herramienta fundamental para obtener el aprovechamiento óptimo de los recursos con que cuenta la empresa. El trabajo desarrollado a partir del análisis de la situación financiera en la entidad permitió proyectar el flujo de caja para el 2do trimestre del año 2003 basado en el comportamiento de las entradas y salidas de efectivo. Las conclusiones de este trabajo deben  estar presentes en la empresa para proyectar el movimiento y la utilización eficiente de su efectivo para nuevos períodos.

Palabras claves: Gestión, Fondos, Liquidez,  Financiamiento, Presupuestación, Caja.

Definición de la gestión de tesorería.

“por un lado, la definición en sentido estricto, entendida ésta como el dinero de curso legal formado por las monedas y billetes en posesión de la Empresa, junto con la tesorería mantenida en moneda extranjera”.⁽¹⁾

“Por último, podemos referirnos a partidas próximas a la tesorería o equivalentes a tesorería como aquellas de inmediata convertibilidad en dinero, pero que no constituyen lógicamente la tesorería en sentido estricto, ni en sentido ampliado”.⁽²⁾

“la gestión de tesorería puede ser definida como la gestión de liquidez de la Empresa, cuyo fin es garantizar que los fondos necesarios estén disponibles en el lugar adecuado, en la divisa adecuada, y en el momento adecuado (aspecto de disponibilidad de fondos) manteniendo para ello relaciones oportunas con las entidades correspondientes (aspecto de relación con bancos), procurando minimizar los fondos retenidos en circulante mediante el control funcional de clientes, proveedores y circuitos de cobros y pagos (aspecto de captación de fondos internos) rentabilizando los fondos ociosos y minimizando el costo de los fondos externos (aspecto de gestión de liquidez propiamente dicha), todo ello con un nivel de riesgo conocido y aceptado (aspecto de gestión de riesgos)”.⁽³⁾

Administración del efectivo

“El término efectivo se refiere a los fondos que mantiene una empresa y que pueden verse para desembolsos inmediatos, es decir, las cantidades que mantiene una empresa en sus cuentas de cheques, así como la cuantía que mantiene en efectivo y monedas”.⁽⁴⁾

El Cash Management se define como: “...el conjunto de medidas estratégicas y organizativas que afectan a los flujos monetarios y, en definitiva, a los resultados financieros de una Empresa”.⁽⁵⁾

“Para lograr administrar eficientemente el flujo de dinero, los administradores financieros de los negocios deben captar el máximo de dinero, explotarlos eficientemente y controlar como estos se gastan, lo cual permite obtener la liquidez óptima”.⁽⁶⁾

Administración de los Flujos de Efectivo. El Float.

“El float se origina producto de la diferencia entre el momento en que la Contabilidad de la Empresa registra una entrada o salida de Tesorería a través del saldo de efectivo en banco y el momento en que el banco realiza el ingreso o el pago” ⁽⁷⁾

“Producto del tránsito la Empresa gana como resultado de los cheques en proceso de pago y pierde como resultado de los cheques en proceso de cobro” ⁽⁸⁾

“ El período de flotación es la demora en el movimiento de los fondos. En consecuencia, se puede hablar del período de flotación de ingresos y período de flotación de pagos. El período de flotación neto es la diferencia entre el período de flotación de ingresos y de pagos” ⁽⁹⁾

Dilación de los pagos

“Para lograr una mejor administración del efectivo a través del incremento de los fondos netos en tránsito, la única vía no es solo acelerar los cobros, otra forma puede ser mantener el efectivo disponible por un período más prolongado, o lo que es lo mismo,  dilatar los pagos, lo cual otorga resultados favorables al mantener el efectivo disponible durante períodos más largos. Los administradores del efectivo deben esforzarse por aumentar el intervalo de tiempo entre los pagos en efectivo a los acreedores y la compensación real del efectivo en el Banco de la Empresa”.⁽¹⁰⁾

Tabla  3.2.1. Entradas reales de efectivo en la Empresa

                     1er. Trimestre 2002      

Tabla 3.2.2.  Salidas reales de efectivo de la Empresa

                     1er. Trimestre 2002

 Flujo de Caja Real

                     1er. Trimestre 2002

Entradas reales de efectivo en la Empresa

                     1er. Trimestre 2003                     

Tabla 3.2.5.  Salidas reales de efectivo de la Empresa

                     1er. Trimestre 2003

  Flujo de Caja Real

                    1er. Trimestre 2003

Después de obtener esquemas de situaciones reales de la Empresa, como bien reflejan tablas anteriores,   se puede realizar un análisis detallado de cobros y pagos, o sea, basado en los hechos ocurridos  por concepto de entradas obtenidas de cobranzas, por causas de ventas a crédito y salidas obtenidas por pagos de compras a crédito, se desarrollará un promedio representado en porciento distribuido por etapa,  lo que representará para  la empresa el total de entrada y salidas  en ese período proyectado.

 Esto servirá para estimar las posibles entradas de efectivo según ventas y las posibles salidas de efectivo según compras en un intervalo de tiempo determinado, tomando como referencia las principales entradas en una Empresa como las ventas y las principales salidas como las compras.

Proyección del presupuesto de caja ( 2do. Trimestre 2003)

Programa de entradas de efectivo proyectados en la Empresa Productos Lácteos    Habana  (2do. Trimestre 2003). En miles.

Ventas pronosticadas: Esta partida reflejada en los meses abril, mayo y junio se ha estipulado como ayuda en el cálculo de otros renglones relacionados con ventas.

Cobranzas: Estas partidas representan los cobros de cuentas por cobrar que resultaron de ventas de meses anteriores.

De 31 a 60 días: Esta cifra representa las ventas efectuadas en el mes anterior que generaron cuentas por cobrar y efectos por cobrar cobradas en el mes en curso.  Como en el mes en curso las ventas se recaudan un mes más tarde, las cobranzas que aparecen en abril, mayo y junio representan lo cobrado de las ventas en, marzo, abril y mayo del 2003 respectivamente.

De 61 a 90 días: Estas cifras representan las ventas efectuadas dos meses atrás que generaron cuentas por cobrar cobradas en el mes en curso.

Más de 90 días:   Estas cifras representan las ventas efectuadas más de dos meses atrás que generaron cuentas por cobrar cobradas en el mes en curso.

Tabla 3.2.26. Programa de desembolso de efectivo en la Empresa de Productos Lácteos Habana     (2do. Trimestre 2003). En miles.

Pagos: Estos renglones representan la cancelación de cuentas por pagar que resultan de compras de meses anteriores.

De 31 a 60 días: Estas cifras representan las compras efectuadas en el mes anterior que generaron cuentas por pagar y efectos por pagar pagados en el mes en curso. Como en el mes en curso las compras se pagan un mes más tarde, los pagos que aparecen en el mes de Abril, Mayo y Junio representan lo pagado de las compras en, Marzo, Abril y Mayo respectivamente.

De 61 a 90 días: Estas cifras representan las compras efectuadas dos meses atrás que generaron cuentas por pagar  pagadas en el mes en curso.

Más de 90 días: Estas cifras representan las compras efectuadas más de dos meses atrás que generaron cuentas por pagar pagadas en el mes en curso.

Nota: las cifras por concepto de pagos anticipados, pagos por operaciones, arrendamientos y otros pagos fueron estimadas con ayuda del personal especializado en la materia.

Presupuesto de Caja

  2do. Trimestre 2003. En Miles

Conclusiones

1. El Flujo de Caja proyectado para el 2do. Trimestre del año 2003 da como resultado un saldo final en caja de 113.3 MUSD,  el cual debe ser comparado con el saldo mínimo de efectivo para analizar si la Empresa Tendrán déficit o superávit en ese período.

2. El Presupuesto de Tesorería es una herramienta esencial que debe ser utilizada por la Empresa para determinar el déficit o excedente de efectivo, según las entradas o salidas de dinero, tomándose a partir de éste las decisiones que correspondan teniendo en cuenta las características de los Mercados Financieros en Cuba.

3. La metodología utilizada en esta investigación, permite conjugar los diferentes elementos que forman parte del Sistema de Tesorería, dándole al tesorero las herramientas fundamentales para el análisis de la situación financiera de la entidad y de esta forma tomar decisiones adecuadas en la utilización del efectivo, logrando un uso más racional y eficiente del mismo.

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

⁽¹⁾Apellániz Gomez, P. 2000. La información de flujos de tesorería. Ed. Gestión 2000. P. 48.

^{(2)______________________________}. La información de flujos de tesorería. Ed. Gestión 2000. P. 48.

⁽³⁾Valls Pinós, J.R .2000. Fundamentos de la nueva gestión de tesorería. Ed. Gestión 2000.

⁽⁴⁾Google. Gestión Financiera [en línea], Enero 2003. Disponible en: http://www.economist.com

[consulta: Febrero 6 2003]

⁽⁵⁾Martínez, F.J. 2000. Gestión de Tesorería. Barcelona.[s.n.]

⁽⁶⁾Google. Tesorería [en línea], Febrero 2003. Disponible en:

http://www.Fibanc.es/tesorsp.htm

[consulta: Marzo 12 2003]

⁽⁷⁾Romero Varcacel L. 2001.  Estudio sobre  Gestión de Tesorería. La Habana h 7.Tesi  (En opción al título de master en Contabilidad y finanzas ).

⁽⁸⁾Google. Tesorería [en línea], Febrero 2003. Disponible en:

http://www.harvard.com

 [consulta: Marzo 12 2003]

⁽⁹⁾ Romero Varcacel L. 2001.  Estudio sobre  Gestión de Tesorería. La Habana h 8. Tesis (En opción al título de master en Contabilidad y finanzas).

⁽¹⁰⁾ Google. Administración del Efectivo [en línea], Diciembre 2002. Disponible en: http://www.ncs.es/director/tesorería.htm

 [consulta: Enero 10 2003]

AUTOR:

Duglas Rodríguez Baez